Статья на тему «Горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности предприятия». Цель горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности состоит в том, чтобы наглядно представить изменения, произошедшие в основных статьях баланса, отчета о прибыли и отчета о денежных средствах и помочь менеджерам компании принять решение в отношении того, каким образом продолжать свою деятельность.
Горизонтальный анализ заключается в сопоставлении финансовых данных предприятия за два прошедших периода (года) в относительном и абсолютном виде с тем, чтобы сделать лаконичные выводы. Здесь и в дальнейшем будем использовать данные компании SVP. Рассмотрим горизонтальный анализ баланса предприятия, помещенные в табл. 4.1.
Технология анализа достаточно проста: последовательно во второй и третьей колонках помещают данные по основным статьям баланса на начало и конец года. В западных представлениях часто данные конца года помещают первыми. Затем в четвертой колонке вычисляется абсолютное отклонение значения каждой статьи баланса. В последней колонке определяется относительное изменение в процентах каждой статьи.
Представленные данные позволяют сделать следующие выводы.
- Общая сумма активов предприятия увеличилась на 35,301, в то время как сумма обязательств незначительно уменьшилась.
- Увеличение общей суммы активов произошло исключительно за счет увеличения нераспределенной прибыли: компания не эмитировала новые финансовые инструменты, и не увеличивала задолженности.
- Сумма оборотных средств предприятия увеличилась на 60,773. Это увеличение произошло главным образом за счет дебиторской задолженности. В то же время общая сумма денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг уменьшилась на 45,752.
Таблица 4.1. Горизонтальный анализ баланса компании SVP
Баланс предприятия на
|
01.01.ХY
|
01.01.ХZ
|
Абсолютное
|
Относител.
|
АКТИВЫ
|
|
|
изменение
|
изменение
|
Оборотные средства
|
|
|
|
|
Денежные средства
|
17,438
|
11,686
|
(5,752)
|
-32.98%
|
Рыночные ценные бумаги
|
54,200
|
14,200
|
(40,000)
|
-73.80%
|
Дебиторская задолженность
|
270,600
|
388,800
|
118,200
|
43.68%
|
Векселя к получению
|
47,400
|
42,800
|
(4,600)
|
-9.70%
|
Товарно-материальные средства
|
51,476
|
45,360
|
(6,115)
|
-11.88%
|
Предоплаченные расходы
|
11,000
|
10,000
|
(1,000)
|
-9.09%
|
Оборотные средства, всего
|
452,113
|
512,846
|
60,733
|
13.43%
|
Основные средства
|
|
|
|
|
Здания, сооружения, оборудование (начальная стоимость)
|
350,269
|
358,169
|
7,900
|
2.26%
|
Накопленная амортизация
|
83,751
|
112,083
|
28,332
|
33.83%
|
Здания, сооружения, оборудование (остаточная стоимость)
|
266,518
|
246,086
|
(20,432)
|
-7.67%
|
Инвестиции
|
15,000
|
15,000
|
-
|
0.00%
|
Торговые марки
|
28,000
|
28,000
|
-
|
0.00%
|
Гудвил
|
11,000
|
6,000
|
(5,000)
|
-45.45%
|
Основные средства, всего
|
320,518
|
295,086
|
(25,432)
|
-7.93%
|
Активы, всего
|
772,631
|
807,932
|
35,301
|
4.57%
|
ПАССИВЫ
|
|
|
|
|
Краткосрочные задолженности
|
|
|
|
|
Кредиторская задолженность
|
142,988
|
97,200
|
(45,788)
|
-32.02%
|
Векселя к оплате
|
37,600
|
32,600
|
(5,000)
|
-13.30%
|
Начисленные обязательства
|
55,350
|
86,400
|
31,050
|
56.10%
|
Банковская ссуда
|
6,500
|
10,500
|
4,000
|
61.54%
|
Текущая часть долгосрочн. Долга
|
5,000
|
5,000
|
-
|
0.00%
|
Задолженности по налогам
|
34,054
|
35,068
|
1,014
|
2.98%
|
Краткосрочные задолженности, всего
|
281,492
|
266,768
|
(14,724)
|
-5.23%
|
Долгосрочные задолженности
|
|
|
|
|
Облигации к оплате, номинал $100
|
80,000
|
80,000
|
-
|
-
|
Долгосрочный банковский кредит
|
15,000
|
10,000
|
(5,000)
|
-33.33%
|
Отсроченный налог на прибыль
|
5,600
|
4,400
|
(1,200)
|
-21.43%
|
Долгосрочные задолжен., всего
|
100,600
|
94,400
|
(6,200)
|
-6.16%
|
Собственный капитал
|
|
|
|
|
Привилегированные акции
|
30,000
|
30,000
|
-
|
0.00%
|
Обыкновенные акции
|
288,000
|
288,000
|
-
|
0.00%
|
Дополнит. оплаченный капитал
|
12,000
|
12,000
|
-
|
0.00%
|
Нераспределенная прибыль
|
60,539
|
116,764
|
56,225
|
92.87%
|
Собственный капитал, всего
|
390,539
|
446,764
|
56,225
|
14.40%
|
Пассивы, всего
|
772,631
|
807,932
|
35,301
|
4.57%
|
Отметим также, что на фоне значительного увеличения оборотных средств величина краткосрочных задолженностей уменьшилась на 14,724 или на 5.23%. Это уменьшение произошло за счет кредиторской задолженности и векселей к оплате, т.е. за счет задолженностей поставщикам. Предприятию удалось все же компенсировать это сокращение за счет увеличения начисленных обязательств, которые в данной ситуации явились дополнительным источником финансирования.
Аналогичный анализ производится на основе отчета о прибыли предприятия. В табл. 4.2 приведен горизонтальный анализ отчета о прибыли.
Таблица 4.2. Горизонтальный анализ отчета о прибыли.
Отчет о прибыли за
|
XX год
|
XY год
|
Абсол. изм.
|
Отн. изм.
|
Выручка
|
1,230,000
|
1,440,000
|
210,000
|
17.07%
|
Производственная себестоимость:
|
918,257
|
1,106,818
|
188,561
|
20.53%
|
Материальные затраты
|
525,875
|
654,116
|
128,241
|
24.39%
|
Оплата прямого труда
|
184,500
|
201,600
|
17,100
|
9.27%
|
Производственные накладные издержки
|
167,050
|
214,120
|
47,070
|
28.18%
|
Амортизация материальных активов
|
35,832
|
31,982
|
(3,850)
|
-10.74%
|
Амортизация нематериальных активов
|
5,000
|
5,000
|
-
|
0.00%
|
Валовый доход
|
311,744
|
333,182
|
21,439
|
6.88%
|
Административные издержки
|
55,350
|
86,400
|
31,050
|
56.10%
|
Маркетинговые издержки
|
129,150
|
122,400
|
(6,750)
|
-5.23%
|
Операционная прибыль
|
127,244
|
124,382
|
(2,861)
|
-2.25%
|
Прибыль/убыток от продажи активов
|
1,250
|
6,150
|
4,900
|
392.00%
|
Дивиденды полученные
|
500
|
1,520
|
1,020
|
204.00%
|
Прибыль до уплаты процентов и налогов
|
128,994
|
132,052
|
3,059
|
2.37%
|
Проценты по облигациям
|
11,200
|
11,200
|
-
|
0.00%
|
Процентные платежи по долгосрочному долгу
|
3,200
|
2,400
|
(800)
|
-25.00%
|
Процентные платежи по банковской ссуде
|
1,080
|
1,560
|
480
|
44.44%
|
Прибыль до налога на прибыль
|
113,514
|
116,892
|
3,379
|
2.98%
|
Налог на прибыль
|
34,054
|
35,068
|
1,014
|
2.98%
|
Чистая прибыль
|
79,459
|
81,825
|
2,365
|
2.98%
|
Выводы, которые можно сделать на основании этих данных сводятся к следующему.
- Выручка предприятия увеличилась на 17.7%, в то же время валовый доход возрос только на 6.88%. Такое нежелательное для предприятия соотношение явилось следствием того, что более высокими темпами увеличивались затраты на прямые материалы (на 24.39%) и производственные накладные издержки (на 28.18%).
- Операционная прибыль предприятия уменьшилась на 2.25%. Такое снижение операционной прибыли явилось следствием значительного (на 56.10%) увеличение административных издержек. Незначительное сокращение маркетинговых затрат не смогло сбалансировать очень сильный рост административных издержек.
- Несмотря на отмеченные нежелательные темпы роста издержек предприятия, чистая прибыль предприятия осталась на том же уровне (незначительно увеличилась почти на 3%). Это стало возможным за счет уменьшения величины процентных платежей (предприятие погасило часть банковских кредитов), а также за счет прибыли от неосновной деятельности (продажи активов и получения дивидендов от владения корпоративными правами других предприятий).
Отчет о движении денег также может быть проанализирован с помощью методов горизонтального анализа. Технология проведения анализа принципиально не изменяется по сравнению с предыдущим подходом. Однако, сам формат отчета следует видоизменить, сгруппировав поступления и выплаты денег и представив все числовые данные в виде положительных чисел. Дело в том, что горизонтальный анализ отрицательных числовых данных не нагляден и может вызывать затруднения в интерпретации. Заметим также, что для целей горизонтального анализа отчета о движении денег более нагляден отчет, составленный на основе прямого метода.
Горизонтальный анализ отчета о движении денег для компании SVP помещен ниже в табл. 4.3.
Таблица 4.3. Горизонтальный анализ отчета о движении денег компании.
Основная деятельность
|
XX год
|
XY год
|
Абсол. изм.
|
Отн. изм.
|
Поступление денег
|
|
|
|
|
Денежные поступления от покупателей
|
1,107,400
|
1,321,800
|
214,400
|
19.36%
|
Получение денег по векселям
|
4,600
|
4,600
|
-
|
0.00%
|
Выплата денег по векселям
|
12,000
|
-
|
(12,000)
|
-100.00%
|
Получение дополнительной банковской ссуды
|
2,000
|
4,000
|
2,000
|
100.00%
|
Дивиденды полученные
|
500
|
1,520
|
1,020
|
204.00%
|
Поступление денег, всего
|
1,126,500
|
1,331,920
|
205,420
|
18.24%
|
Выплаты денег
|
|
|
|
|
Денежные средства, выплаченные при закупке материалов
|
562,963
|
693,788
|
130,825
|
23.24%
|
Денежные средства на оплату операционных расходов
|
500,900
|
592,470
|
91,570
|
18.28%
|
Выплата денег по векселям
|
-
|
5,000
|
5,000
|
-
|
Выплаты процентов
|
15,480
|
15,160
|
(320)
|
-2.07%
|
Выплаты задолженности по налогам
|
9,820
|
34,054
|
24,234
|
246.78%
|
Выплаты денег, всего
|
1,089,163
|
1,340,472
|
251,309
|
23.07%
|
Итоговый денежный поток
|
37,338
|
(8,552)
|
(45,889)
|
-122.90%
|
Инвестиционная деятельность
|
|
|
|
|
Выплаты денег при покупке активов
|
7,500
|
17,400
|
9,900
|
132.00%
|
Получение денег при продаже активов
|
5,000
|
12,000
|
7,000
|
140.00%
|
Итоговый денежный поток
|
(2,500)
|
(5,400)
|
(2,900)
|
116.00%
|
Финансовая деятельность
|
-
|
-
|
|
|
Погашение кредитов
|
5,000
|
5,000
|
-
|
0.00%
|
Погашение части отсроченного налога на прибыль
|
1,200
|
1,200
|
-
|
0.00%
|
Дивиденды выплаченные
|
3,600
|
25,600
|
22,000
|
611.11%
|
Итоговый денежный поток
|
(9,800)
|
(31,800)
|
(22,000)
|
224.49%
|
Чистый денежный поток
|
25,038
|
(45,752)
|
(70,789)
|
-282.73%
|
С помощью представленных данных можно сделать следующие выводы.
- Результирующий чистый денежный поток уменьшился на 70,789. Это снижение стало результатом снижения денежной результативности основной деятельности предприятия.
- Денежный поток от основной деятельности уменьшился на 45,889. В XY году он стал отрицательным. Это явилось прямым результатом следующего соотношения: суммарные денежные поступления от основной деятельности увеличились на 205,420, в то время как суммарные выплаты увеличились на 251,309.
- Главную роль в столь драматическом ухудшении способности компании генерировать денежные средства сыграло увеличение 1) денежных выплат поставщикам за основные материалы и 2) денежной оплаты операционных расходов. Компания не смогла компенсировать увеличение этих денежных выплат соответствующим увеличением поступления денег от потребителей продукции предприятия.
- Компания не смогла компенсировать уменьшение денежного потока от основной деятельности с помощью инвестиционной и финансовой деятельности. И та и другая оказались не эффективными в смысле денег: денежный поток от инвестиционной деятельности уменьшился на 2,900, а денежный поток от финансовой деятельности – на 22,000. Последнее произошло за счет выплаты денежных дивидендов в XY году (которые не выплачивались в предыдущем году).
- Как видно из самого отчета о движении денег, компания компенсировала существенное снижение денежного потока деньгами, которые были выручены от продажи рыночных ценных бумаг.
Собственно, ничего очень трагического не произошло: рыночные ценные бумаги представляют собой некий резерв денежных средств, который призван компенсировать временную денежную нерезультативность предприятия. Такой резерв у предприятия был накоплен в результате его прошлой деятельности. И в XY году он сыграл свою роль. Ясно, что теперь основной задачей компании является не допустить подобной ситуации в следующем году, так как сумма резерва существенно сократилась.
Результаты проведенного анализа позволяют руководству предприятия сделать следующие основополагающие рекомендации своему менеджменту.
- Улучшить взаимоотношение с поставщиками и потребителями с целью получения более льготного для себя соотношения дебиторской и кредиторской задолженности.
- Всеми средствами снизить хотя бы на четверть административные издержки.
- Финансовому директору приложить максимум усилий для поиска выгодных источников краткосрочного финансирования, если не удастся добиться условий льготного кредитования со стороны поставщика.
Вертикальный анализ позволяет сделать вывод о структуре баланса и отчета о прибыли в текущем состоянии, а также проанализировать динамику этой структуры. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения.
Вертикальный анализ баланса компании SVP помещен в таблице 4.4. Представленные данные позволяют сделать следующие выводы.
- Доля оборотных средств компании составляет приблизительно половину активов компании, причем с каждым годом она возрастает.
- Доля основных средств уменьшается, несмотря на приобретение нового оборудования.
- Доля краткосрочных задолженностей находится на уровне одной третьей от величины активов предприятия и не претерпевает существенных изменений.
- Доля долгосрочных задолженностей компании неизменно уменьшается и на конец XY года составляет 11.68%.
- Собственный капитал компании находится на уровне 50% от общей суммы его пассивов, что говорит о среднем уровне рискованности компании стать банкротом.
Вертикальный анализ отчета о прибыли помещен в табл. 4.5. Анализируя эти данные, можно прийти к следующим выводам.
- Доля материальных затрат составляет в XY году 45.42%, что больше по сравнению с предыдущим годом (42.75%). Это в свою очередь обусловило увеличение доли производственной себестоимости в общей сумме выручки.
- Доля административных издержек в XY году составляет 6%, что несколько выше по сравнению с предыдущим годом. В то же время доля маркетинговых издержек снизилась с 10.5% до 8.5%.
- Отмеченные изменения стали причиной того, что доля операционной прибыли в выручки уменьшилась с 10.35% до 8.64%. Это, несомненно, свидетельствует о снижении эффективности операционной деятельности предприятия.
- Окончательным итогом изменения структуры издержек предприятия является уменьшение доли чистой прибыли в выручке. В XY году она составила 5.68% против 6.46% в XX году.
На основе результатов вертикального анализа руководство предприятия может сделать следующие рекомендации.
- Экономическим службам предприятия принять срочные меры по усилению контроля над издержками предприятия.
- Не допустить в следующем году снижения доли операционной прибыли в выручке. Добиться увеличения этого значения, хотя бы до уровня прошлого года.
- Более подробно проанализировать состав основных средств предприятия с целью принятия решения об их обновлении.
Таблица 4.4. Вертикальный анализ баланса компании SVP.
Баланс предприятия на
|
01.01.ХХ
|
01.01.ХY
|
01.01.ХZ
|
АКТИВЫ
|
|
|
|
Оборотные средства
|
|
|
|
Денежные средства
|
3.60%
|
2.26%
|
1.45%
|
Рыночные ценные бумаги
|
3.89%
|
7.01%
|
1.76%
|
Дебиторская задолженность
|
23.81%
|
35.02%
|
48.12%
|
Векселя к получению
|
8.37%
|
6.13%
|
5.30%
|
Товарно-материальные средства
|
0.87%
|
6.66%
|
5.61%
|
Предоплаченные расходы
|
1.93%
|
1.42%
|
1.24%
|
Оборотные средства, всего
|
42.47%
|
58.52%
|
63.48%
|
Основные средства
|
|
|
|
Здания, сооружения, оборудование (начальная стоимость)
|
56.49%
|
45.33%
|
44.33%
|
Накопленная амортизация
|
8.46%
|
10.84%
|
13.87%
|
Здания, сооружения, оборудование (остаточная стоимость)
|
48.04%
|
34.49%
|
30.46%
|
Инвестиции
|
2.41%
|
1.94%
|
1.86%
|
Торговые марки
|
5.15%
|
3.62%
|
3.47%
|
Гудвил
|
1.93%
|
1.42%
|
0.74%
|
Основные средства, всего
|
57.53%
|
41.48%
|
36.52%
|
Активы, всего
|
100.00%
|
100.00%
|
100.00%
|
ПАССИВЫ
|
|
|
|
Краткосрочные задолженности
|
|
|
|
Кредиторская задолженность
|
21.56%
|
18.51%
|
12.03%
|
Векселя к оплате
|
4.12%
|
4.87%
|
4.03%
|
Начисленные обязательства
|
3.41%
|
7.16%
|
10.69%
|
Банковская ссуда
|
0.72%
|
0.84%
|
1.30%
|
Текущая часть долгосрочного долга
|
0.80%
|
0.65%
|
0.62%
|
Задолженности по налогам
|
1.58%
|
4.41%
|
4.34%
|
Краткосрочные задолженности, всего
|
32.19%
|
36.43%
|
33.02%
|
Долгосрочные задолженности
|
|
|
|
Облигации к оплате, номинал $100, 14%
|
12.87%
|
10.35%
|
9.90%
|
Долгосрочный банковский кредит
|
3.22%
|
1.94%
|
1.24%
|
Отсроченный налог на прибыль
|
1.09%
|
0.72%
|
0.54%
|
Долгосрочные задолженности, всего
|
17.18%
|
13.02%
|
11.68%
|
Собственный капитал
|
|
|
|
Привилегированные акции, номинал $30, 12%
|
4.83%
|
3.88%
|
3.71%
|
Обыкновенные акции, номинал $12
|
41.83%
|
37.28%
|
35.65%
|
Дополнительный оплаченный капитал
|
1.93%
|
1.55%
|
1.49%
|
Нераспределенная прибыль
|
2.04%
|
7.84%
|
14.45%
|
Собственный капитал, всего
|
50.62%
|
50.55%
|
55.30%
|
Пассивы, всего
|
100.00%
|
100.00%
|
100.00%
|
Таблица 4.5. Вертикальный анализ отчета о прибыли
Отчет о прибыли за
|
XX год
|
XY год
|
Выручка
|
100.00%
|
100.00%
|
Производственная себестоимость:
|
74.66%
|
76.86%
|
Материальные затраты
|
42.75%
|
45.42%
|
Оплата прямого труда
|
15.00%
|
14.00%
|
Производственные накладные издержки
|
13.58%
|
14.87%
|
Амортизация
|
2.91%
|
2.22%
|
Амортизация нематериальных активов
|
0.41%
|
0.35%
|
Валовый доход
|
25.35%
|
23.14%
|
Административные издержки
|
4.50%
|
6.00%
|
Маркетинговые издержки
|
10.50%
|
8.50%
|
Операционная прибыль
|
10.35%
|
8.64%
|
Прибыль/убыток от продажи активов
|
0.10%
|
0.43%
|
Дивиденды полученные
|
0.04%
|
0.11%
|
Прибыль до уплаты процентов и налогов
|
10.49%
|
9.17%
|
Проценты по облигациям
|
0.91%
|
0.78%
|
Процентные платежи по долгосрочному долгу
|
0.26%
|
0.17%
|
Процентные платежи по банковской ссуде
|
0.09%
|
0.11%
|
Прибыль до налога на прибыль
|
9.23%
|
8.12%
|
Налог на прибыль
|
2.77%
|
2.44%
|
Чистая прибыль
|
6.46%
|
5.68%
|
Как следует из приведенного выше описания, горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности предприятия является эффективным средством для исследования состояния предприятия и эффективности его деятельности. Рекомендации, сделанные на основе этого анализа носят конструктивный характер и могут существенно улучшить состояние предприятия, если удастся их воплотить в жизнь.
В то же время возможности данного вида анализа ограничены при условии сильной инфляции, что характерно для стран СНГ в настоящее время. В самом деле, инфляция сильно искажает результаты сопоставления значений статей баланса в процессе горизонтального анализа, так как оценка различных групп активов испытывает различное влияние инфляции. При условии высокой оборачиваемости оборотных средств оценка их основных составляющих (дебиторской задолженности и товарно-материальных запасов) успевает учесть изменение индекса цен на материальные ресурсы, как входящие в предприятие, так и выходящие из него в виде готовой продукции. В то же время, оценка основных средств компании, сделанная на основе принципа исторической стоимости, не успевает учесть инфляционное увеличение их реальной стоимости. Для устранения этого недостатка государство вводит так называемую индексацию основных средств, позволяющую с помощью определенных повышающих коэффициентов увеличить балансовую стоимость основных средств. Однако в реальной практике эти повышающие коэффициенты не в состоянии учесть реальных уровней инфляции. Это приводит к значительной диспропорции в структуре активов предприятия, и, следовательно, также искажает результаты вертикального анализа.
Существуют, по крайней мере, три подхода к устранению влияния инфляции на результаты горизонтального и вертикального анализа:
- пересчет балансовых данных с учетом различных индексов изменения цен для различных видов ресурсов,
- пересчет балансовых данных с учетом единого индекса инфляции для различных видов ресурсов,
- пересчет всех статей баланса для каждого момента времени в твердую валюту по биржевому курсу на дату составления баланса.
С точки зрения каждого из подходов один из балансов принимается в качестве базового (например, самый ранний или самый поздний по времени составления баланс). Затем данные всех остальных балансов пересчитываются с учетом допущения, сделанного в рамках перечисленных подходов. И только после такого пересчета происходит сопоставление статей балансов по горизонтали или по вертикали.
К сожалению, ни один из этих подходов не может устранить влияние инфляции в реальной практике. Первый из подходов представляется наиболее точным. Однако, при его использовании требуются значения индексов инфляции для каждого отдельного вида ресурса (оргтехника, офисная мебель, технологическое оборудование и т.п.). Таких значений, к сожалению, получить из официальных источников в реальных условиях невозможно. А специально заниматься поиском исходных данных для оценки этих индексов для предприятия, как правило, очень дорого.
В рамках второго подхода используется единый индекс инфляции, и он, очевидно, не отражает изменение реальной стоимости различных активов. Формально пересчет стоимости активов может быть произведен, и полученные таким образом данные являются более сопоставимыми для целей горизонтального и вертикального анализа по сравнению с исходными данными. Однако реального соотношения стоимости активов такой подход гарантировать не может.
Наконец, пересчет балансовых данных в твердую валюту с помощью обменного курса на дату составления баланса также не гарантирует реального соотношения стоимостей различных активов. Дело в том, что обменный курс отражает соотношение стоимостей в различных валютах только для монетарных активов (по существу, только денежных средств и рыночных ценных бумаг). Разумеется, балансовая стоимость основных средств, пересчитанная по обменному курсу и сопоставленная на начало и конец года, не будет отражать реальной рыночной стоимости этих активов. Следует учесть также и тот факт, что твердая валюта внутри страны с сильным уровнем инфляции также подвержена инфляции, т.е., например, долларовая стоимости актива может меняться с течением времени существенно, несмотря на то, что в США уровень инфляции не превышает двух процентов.
Заключительный вывод таков: в процессе проведения горизонтального и вертикального анализа следует использовать национальную валюту страны и не пересчитывать статьи баланса в связи с изменением уровня цен. В то же время одновременно с представлением результатов анализа следует указывать темп инфляции за период, на границах которого составляется баланс предприятия. Если годовой темп инфляции не превышает 6 – 8 процентов, то результаты горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности можно считать полезными и делать на их основе соответствующие выводы.
Цель горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности состоит в том, чтобы наглядно представить изменения, произошедшие в основных статьях баланса, отчета о прибыли и отчета о денежных средствах и помочь менеджерам компании принять решение в отношении того, каким образом продолжать...
Автор ,Горизонтальный анализ,И,тоговый денежный поток, ,Вертикальный анализ,АКТИВЫ, денег, анализ, предприятия, прибыли, средствах, баланс, основе, задолженности, актива, баланса, денежных, активов, увеличилась, данных, года, |