Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 

Торговля ценными бумагами была и всегда останется тяжелым путем к легкой жизни.

Джеффри Сильверман
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
Базовые знания > Статьи [основы инвестирования] > Отношения с инвесторами и стоимоость акционерного капитала
 
Оглавление
 
 

Статьи [основы инвестирования]

Статьи [основы инвестирования]
 

Отношения с инвесторами и стоимоость акционерного капитала

Статья на тему «Важность нового подхода в отношениях с инвесторами».

Доход начинает падать, генеральный директор собирается уходить в отставку, расходы увеличиваются, а стоимость нового оборудования только что удвоилась. Это обычная ситуация, когда биржевой курс акций переживает кризис, не правда ли?

Вовсе нет. Когда такое случалось на фондовом рынке, невидимая рука Адама Смита знала, как легче получить поддержку от различных заинтересованных лиц. Есть сама компания и та информация, которую она сообщает. Есть аналитики, исследующие акции, которые предлагают свои знания и мнения относительно компании и отрасли промышленности. Есть средства коммуникации и истории, которые они рассказывают. Этот круг замыкается заинтересованными лицами — служащими и стратегическими партнерами, действия и мнения которых имеют последствия.

Все эти заинтересованные лица влияют на тех, кто в большей степени связан с поддержкой, — на инвесторов. Будь то опытные учреждения или обычные люди, инвесторы зависят от разумной информации, на основании которой они могут принимать правильные решения. Ответственность компании заключается в том, чтобы подобрать содержание и придать форму этой информации, а отношения с инвестором находятся в ядре этой ответственности.

Хотя долгосрочная стоимость акций компании соотносится с долгосрочным финансовым результатом компании, краткосрочная цена способна сохранять стоимость капитала низкой и поддерживать конкурентоспособное преимущество. Мы верим, что биржевой курс, или стоимость акций, является материальным последствием очевидного, но часто неумело решаемого уравнения:

Стоимость акционерного капитала =

= Финансовый результат + То, как этот результат интерпретируется различными заинтересованными лицами

Важны основные принципы компании и перспективы отрасли. Компания должна понять свои силы и слабости в контексте конкурентной окружающей среды, чтобы привлечь инвесторов и инвестиционные банки, которые являются лучшими попутчиками в долгой поездке. Очень важно то, как история компании будет рассказана. Для каждой аудитории информация должна быть упакована таким же образом, как это сделает талантливый продавец при продаже товара. Суть состоит в том, что открытые компании в некотором смысле являются товарами на фондовой бирже, а фондовая биржа — это рынок для открытых компаний. Пусть торговля начнется.

Но информация сама по себе не определяет биржевой курс, важны также интерпретация и восприятие этой информации. Недавние истории из «The Wall Street Journal», опубликованные в колонках новостей, бизнеса и финансов, гласят примерно следующее:

  • Некая компания легкой промышленности сообщила, что ее чистый доход был завышен и что результаты третьего квартала были более низкими, чем об этом говорилось. Ее акции стали сбрасывать.
  • Акции одной технологической компании упали на 10% из-за беспокойства по поводу раскрытой информации об ошибках в бухгалтерской отчетности компании. Руководитель финансовой службы уходит в отставку.
  • Дела по распределению акций одной развлекательной компании стали предметом обсуждения Большого жюри присяжных из-за потенциального конфликта интересов. Биржевой курс незначительно вырос при малом объеме.
  • Доходы одной Интернет-компании подскочили на 69%, а продажи достигли 84%, превзойдя ожидания. Однако ее акции упали на внеурочном дилинге при большом объеме. 
Эти примеры представляют собой смесь некоторых реакций рынка, противоречащих интуитивным ожиданиям. Наиболее вероятная причина, по которой курс акций развлекательной компании не сдвинулся при сообщении плохих новостей, заключается в последовательной и ясной стратегии отношений с инвестором и в том, как эта стратегия управляет ожиданиями, возвышаясь над случаем. Все дело в том, что акции развлекательной компании упали уже до этой ситуации, и новое руководство открыто и быстро справилось с проблемой. Хотя никакого катализатора для движения акций может не быть (как это доказано малым объемом), худшее, вероятно, позади. Возможно, новости соответствовали пониманию акционеров, предположениям руководства компании относительно будущей работы, поэтому создалась именно такая ситуация, которая была необходима компании при данных обстоятельствах.

А что можно сказать об упомянутой Интернет-компании? По всей вероятности, рост компании прогрессировал, и в ситуации, когда доход повышался, она игнорировала необходимость установления отношений с инвестором, что является обычной ошибкой. При отсутствии надлежащей стратегии управления действиями стороны продавца оценки и ожидания повысились, а рост дохода на 69% был воспринят как разочарование. Не позавидуешь команде управления технической компании, которая была на грани акционерного поглощения конкурентом.

Главный вопрос традиционных отношений с инвестором — раскрытие необходимой информации, например публикация годовых отчетов и формы 10-Qs или использование таких средств коммуникации, как телефонные конференции и пресс-релизы. Однако большинство специалистов по отношениям с инвестором и экспертов фондовой биржи знают, что этого подхода недостаточно. Компании, которые все больше убеждаются в этом, воспринимают отношения с инвестором скорее как стратегические действия, нежели как административные. Это изменение стратегии должно включать упреждающие консультации по широкому кругу вопросов: о ситуации на рынках капитала, о том, как правильно позиционировать компанию, как завоевать доверие инвестора и повысить интерес к ней. Цель состоит в том, чтобы усилить доверие к руководству, вызвать признание компании третьими лицами и сделать более выгодной ее демонстрацию потенциальным инвесторам, т.е. сделать все, чтобы добиться максимальной стоимости акционерного капитала компании.

Специалисты по отношениям с инвестором помогают компании разработать стратегию и представить историю компании, основанную на количественных и качественных показателях, затрагивающую вопросы конкуренции и ситуацию в промышленной отрасли, и, что наиболее важно, они могут провести оценку капитала на данный момент. Чтобы справиться с этой задачей должным образом, менеджер по отношениям с инвестором должен быть способен выступать от лица генерального директора, финансового директора и совета директоров. Кроме того, специалист по отношениям с инвестором должен давать советы относительно различных проблем, начиная с деятельности профсоюзов и разработки проекта и заканчивая дивидендной доходностью и кризисным управлением. Специалист по отношениям с инвестором должен уметь решать проблемы и сообщать о возникающих затруднениях в контексте стоимости акций, причем делать все это он должен очень быстро. Это язык, на котором говорит генеральный директор, и это является основанием для выплаты ему вознаграждения и критерием его оценки, поэтому если специалист по отношениям с инвестором не понимает рынка капитала и не способен оценить стоимость капитала, он не может выступать от лица генерального директора. Точка.

В первой части этой книги дается краткий обзор рынков капитала — поле, игроки, присутствующие на нем, и действия специалистов по отношениям с инвестором.

Во второй части освещается современная окружающая среда, включая то, что происходило во время бума и спада, излагаются правила, которые лежат на поверхности, а также регулятивное окружение.

В третьей части рассматриваются основы отношений с инвестором, включая административные и стратегические задачи, внутренние и внешние коммуникации и происходящие изменения.

В четвертой части подробно рассказывается об отношениях с инвестором и описываются методы, при помощи которых можно совместить отношения с инвестором, общие коммуникации, общую стратегию и в конечном счете — повлиять на стоимость акций. В этой книге мы отвечаем на следующие вопросы:

Как строится день аналитика?

Что ищут инвестиционные менеджеры ?

Лаким образом компания может раскрывать стоимость капита, па?

Почему так важно охарактеризовать компанию ? Как выбрать лучшее время для объявления о доходах? Почему и когда компания должна сделать предварительное объявление о доходах? Как может диспут-семинар повысить имидж компании? Почему утренние собрания на фондовой бирже являются ключом к

стратегии отношений с инвестором? Почему одно только неправильное слово может пошатнуть положение генерального директора ? Как определить наиболее благоприятный момент для инсайдеров,

чтобы купить или продать акции? Каким образом компания может лучше взаимодействовать с короткими продавцами? Каким образом компания может попасть в сферу исследования биржевого аналитика?

 

Как компания со средней и микрокапитализацией может выделиться

на насыщенном рынке? Когда первоклассные компании проигрывают от того, что не занимаются отношениями с инвестором? Как компания может предотвратить оценку по слухам ? Когда плохие новости лучше, чем отсутствие новостей? Кто ведет нечестную игру, и как генеральный директор может получить реальную обратную связь ?

Отношения с инвестором должны находиться в фокусе внимания любой стратегии финансовых коммуникаций и помогать руководству определять «осязаемую» и «неосязаемую» стоимость, сообщать историю компании и управлять нюансами диалога с рынками капитала, чтобы сделать максимальной стоимость акций.

В дополнение к моральным качествам, которыми должен обладать специалист по отношениям с инвестором, и к его умению разрешать трудные ситуации необходимо наличие соответствующего опыта, без которого невозможно заниматься сложными коммуникативными проблемами. Нам кажется это разумным. Компания, планирующая привлечь третье лицо, которое поможет ей проложить курс на фондовой бирже, должна использовать огромный опыт тех, кто работал в этой сфере. Но то, что кажется нам разумным, не всегда таковым является.

 

 

Доход начинает падать, генеральный директор собирается уходить в отставку, расходы увеличиваются, а стоимость нового оборудования только что удвоилась. Это обычная ситуация, когда биржевой курс акций переживает кризис, не правда ли? Вовсе нет. Когда такое случалось на фондовом рынке, невидимая...
Стоимость акционерного капитала,= Финансовый результат + То как этот результат интерпретируется различными заинтересованными лицами,
компания, инвесторов,
Глава: « | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
File is not found
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru