Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Верными оказываются только те биржевые слухи, которые ты игнорировал.
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
 
Оглавление
 
 

Статьи [основы инвестирования]

Статьи [основы инвестирования]
 

Наука и теория сложности

Статья на тему «Почему в мире так мало слонов?».

На первый взгляд между размерно-частотным распределением биологических видов, городов и компаний мало общего. Но между тем все эти распределения подчиняются степенным законам, а кривые распределений имеют вид прямой линии на двойной логарифмической шкале. Степенное распределение говорит о том, что здесь есть множество малых элементов и мало больших1. В природе существует огромное количество муравьев, – если сложить вес всех муравьев на планете, он превысит суммарный вес всех людей, – но мало слонов. В мире бизнеса мы видим аналогичную картину: множество малых компаний и горстка очень крупных. В приложении 36.1 можно увидеть, как похожи эти распределения.

Приложение 36.1

Размерно-частотное распределение биологических видов, городов и компаний

Размерно-частотное распределение биологических видов, городов и компаний

Источники: Marquet et al., "Lifespan, Reproduction, and Ecology"; van Marrewijk, "International Trade and the World Economy", http://www.few.eur.nl/few/people/ vanmarrewijk/international/zipf.htm; Axtell, "Zipf Distributions", 1819. Перепечатано с разрешения

Попробуем сначала разобраться с видами. Почему в природе крупные хищные животные, такие как тигры, встречаются относительно редко, тогда как мелкие насекомые – термиты и им подобные – в таком изобилии? Экологи ссылаются на то, что каждый вид имеет свою нишу – не только географический ареал обитания, но и определенное место в общей схеме мироустройства. Поэтому для успешного выживания видам не только нужно выжить самим, но и правильно взаимодействовать с другими видами растений и животных, сосуществующими рядом с ними.

Тем не менее нишевая концепция не объясняет, почему распределение видов выглядит именно таким образом. Возможно, ответ на этот вопрос дает выдающийся британский эколог Чарльз Элтон. Он утверждает, что крупным животным для выживания необходимы более мелкие (в природе представители видов редко охотятся на тех, кто крупнее их). Поэтому, делает вывод Элтон, увеличение размера тела должно сопровождаться сокращением численности вида. Он называет эту закономерность «пирамидой чисел». Крупные животные редки, потому что у них меньше источников энергии, чем у мелких2. Следовательно, степенное распределение видов является естественным результатом взаимодействия животных, ограниченного законами физики3.

Какое отношение это имеет к фондовому рынку? Есть три причины, почему инвесторам важно принимать во внимание степенные распределения.

Во-первых, компании, как и виды, занимают свои ниши. Анализ этих ниш и происходящих в них изменений позволяет получить некоторое представление о потенциале роста компании.

Во-вторых, многочисленные данные показывают, что разброс темпов роста среди крупных компаний меньше, чем среди мелких (притом что средние темпы роста довольно стабильны для всей совокупности компаний). Кроме того, крупные компании часто останавливаются в росте, что приводит к значительному падению цены акций, когда инвесторы пересматривают свои ожидания в сторону понижения.

В-третьих, инвесторы часто экстраполируют прошлые темпы роста на будущее и разочаровываются, когда компании не соответствуют их ожиданиям. Зная о закономерностях роста, инвесторы могут избежать неблагоприятного разрыва между ожиданиями и реальностью.

На первый взгляд между размерно-частотным распределением биологических видов, городов и компаний мало общего. Но между тем все эти распределения подчиняются степенным законам, а кривые распределений имеют вид прямой линии на двойной логарифмической шкале. Степенное распределение говорит о том, что...
Приложение 36 1,Размерно-частотное распределение биологических видов городов и компаний,
вида, распределением, компаний, роста,
Глава: « | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
File is not found
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru