Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Если мы не находим компании, входящей в наш круг компетентности, мы не расширяем круг. Мы просто ждем.
Уоррен Баффет
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
 
Оглавление
 
 

Статьи [основы инвестирования]

Статьи [основы инвестирования]
 

Наука и теория сложности

Статья на тему «Человеческая сущность не меняется».

В середине 1940-х гг. Бен Грэхем заметил в одной из своих лекций, что хотя в искусстве анализа ценных бумаг были сделаны значительные успехи, но в одном «важном аспекте» практически не наблюдается никакого прогресса: сущность людей не меняется. В той удручающей доходности фондового рынка, резких перепадах настроений и высоком уровне тревожности, которые мы видим сегодня, нет ничего нового. Страх и жадность – вот те чувства, которые двигали парикмахером из маленького городка на Кейп-Коде, как двигали многими тысячами инвесторов до него и будут двигать многими тысячами после.

О главной роли настроений на фондовом рынке четко и хлестко сказано в первом издании книги Грэхема и Додда «Анализ ценных бумаг», написанной более 70 лет назад. Вот что авторы говорят о том, что двигало психологией инвесторов в конце 1920-х гг.:

Доктрина «новой эры», которая гласит, что покупка «хороших» акций (так называемых «голубых фишек») – якобы всегда здравая инвестиция, как бы дорого вы за них ни заплатили, на деле оказалась лишь способом оправдать едва ли не поголовную страсть к азартным играм, укрыв ее за громким словом «инвестиции». Мы предполагаем, что этот психологический феномен тесно связан с тем обстоятельством, что в последние годы особый акцент стал делаться на нематериальных факторах стоимости, таких как гудвилл,, качество менеджмента, потенциал доходности и т. д. Такие факторы стоимости, хотя и без сомнения реальны, не поддаются математической калькуляции; следовательно, критерии, относительно которых они оцениваются, в значительной мере являются произвольными и могут широко варьироваться в зависимости от преобладающего среди инвесторов настроения8.

Инвесторы должны помнить, что любые перепады настроения в конце концов проходят. Вот что говорят об этом Грэхем и Додд:

Если судить по прошлому, то сегодняшний критичный настрой инвесторов вряд ли сохранится надолго; как только возобновится рост и на рынок снова хлынут деньги, публика вновь проявит присущую ей склонность прощать и, более того, забывать все обиды, нанесенные ей в прошлом.

В середине 1940-х гг. Бен Грэхем заметил в одной из своих лекций, что хотя в искусстве анализа ценных бумаг были сделаны значительные успехи, но в одном «важном аспекте» практически не наблюдается никакого прогресса: сущность людей не меняется. В той удручающей доходности фондового...
laquo, raquo, инвесторов, настроений,
Глава: « | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
File is not found
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru