Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Падение фондового рынка - столь же обычное явление, как январская метель в Колорадо. Если вы готовы к нему, оно не может причинить вам вреда. Падение - прекрасная возможность дешево купить акции, которые сбрасывают пугливые инвесторы, опасаясь бури.
Питер Линч
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
Базовые знания > Статьи [Финансовые инструменты] > Фьючерсные спреды > Валютные спреды [фундаментальные факторы]
 
Оглавление
 
Статьи [Финансовые инструменты]
 

Статьи [Финансовые инструменты]

Статьи [Финансовые инструменты]
 

Фьючерсные спреды

Классификация, анализ, торговля фьючерсными спредами.

Автор: Кирилл Перчанок

Статья на тему «Валютные спреды [фундаментальные факторы]».

Среди фундаментальных факторов, влияющих на валютные спреды, можно назвать ставку рефинансирования Центробанка, валовой внутренний продукт (ВВП), дефицит торгового баланса, дефицит государственного бюджета, промышленные индикаторы, уровень инфляции, безработицы, спекулятивный настрой рынка.

Рассмотрим влияние этих факторов на конкретном примере. Например, куплен спред GBPUSD/GBPEUR, что будет соответствовать приобретению синтетической позиции EURUSD. Поэтому для понимания поведения спреда достаточно рассмотреть влияние фундаментальных факторов на данную пару.

Ставка рефинансирования центрального банка

Это – один из определяющих факторов. Чем выше ставка рефинансирования, тем больше иностранные инвесторы предпочитают вкладывать средств в суверенные активы этой страны. А так как ее активы оценены в национальной валюте, то инвесторам необходимо сначала ее купить, укрепляя тем самым ее курс. Соответственно, если ставка рефинансирования ЕЦБ будет долгое время превышать аналогичный показатель ФРС США, то укрепляться будет евро. Если провести аналогию между нашей синтетической позицией и купленным спредом, то увеличение курса евро в паре EURUSD расширит спред GBPUSD/GBPEUR.

Валовой внутренний продукт

Этот показатель характеризует состояние национальной экономики. Рост ВВП говорит о здоровой экономике, что способствует укреплению национальной валюты. Однако предпочтительней показатель реального ВВП, который учитывает еще и инфляцию. Резкий рост реального ВВП, произошедший, например, в американской экономике, окажет укрепляющее воздействие на американский доллар, сузив спред. Альтернативно, резкий рост экономики еврозоны приведет к укреплению курса евро и расширению спреда.

Дефицит торгового баланса

Этот фактор также важен для оценки валют. Дефицит торгового баланса означает негативную разницу между суммарной стоимостью экспорта и импорта. Другими словами, страна импортировала больше, чем экспортировала. Профицит торгового баланса означает превышение совокупного экспорта над импортом.

Увеличение дефицита платежного баланса ослабляет национальную валюту, а его снижение оказывает укрепляющее воздействие на валюту, так же как и рост профицита. Возвращаясь к нашему примеру, можно сказать, что рост дефицита платежного баланса США на протяжении длительного времени ослабит доллар, что приведет к расширению нашего спреда. Кстати, именно этот фактор определил долговременную тенденцию снижения курса доллара по отношению к другим мировым валютам.

Дефицит государственного бюджета

Это важный фундаментальный фактор, сильно влияющий на курс национальной валюты. Значительный дефицит означает, что государство делает большие заимствования на внутреннем или внешнем рынке, совершает дополнительную эмиссию денег ради покрытия дефицита. Все это ослабляет национальную валюту. Если вернуться к нашему примеру, то значительный дефицит бюджета США окажет давление на курс доллара, что приведет к расширению нашего спреда.

Уровень инфляции в стране

Чем выше инфляция, тем сильнее ослабляется национальная валюта. Правда, уровень инфляции нельзя воспринимать однозначно. Разумная инфляция, сопровождающаяся бурным ростом экономики, не оказывает сильного давления на курс валюты. Но значительная инфляция на фоне стагнирующей экономики, так называемая стагфляция, негативно влияет на национальную валюту.

Уровень безработицы

Невысокий уровень безработицы оказывает позитивное влияние на курс национальной валюты. Если предположить, что в США произойдет резкое сокращение уровня безработицы, это поддержит доллар США и сузит наш спред.

Индикаторы промышленного сектора

Существует ряд промышленных индикаторов, таких как количество заказов, использование мощностей, остатки на складах и проч. Они оценивают состояние дел в промышленности. В благоприятных случаях они могут поддержать валютный курс, но справедливо и обратное: негативные данные увеличивают давление на национальную валюту.

Спекулятивный настрой рынка

Когда речь идет о валютных курсах, огромную роль играет общий спекулятивный настрой. На валютном рынке работает множество участников. При возникновении какого-либо тренда может создаваться эффект "снежного кома". Результатом этого может стать неоправданный фундаментальными расчетами подъем или снижение курса. Так, в мае 2010 года мы наблюдали ничем не оправданное с фундаментальной точки зрения падение евро по отношению ко всем остальным валютам. Оно носило, скорее всего, чисто спекулятивный характер. Подобные действия наносят большой вред мировой экономике, нарушая сложившийся баланс. Спред GBPUSD/GBPEUR резко бы сжался в такой ситуации.

Подводя итог, нужно упомянуть о возможности построения более сложных валютных спредов, в которых пары не имеют одинакового члена. Такие структуры очень сложны, но могут быть востребованы на рынке.

Среди фундаментальных факторов, влияющих на валютные спреды, можно назвать ставку рефинансирования Центробанка, валовой внутренний продукт (ВВП), дефицит торгового баланса, дефицит государственного бюджета, промышленные индикаторы, уровень инфляции, безработицы, спекулятивный настрой...
Автор ,Ставка рефинансирования центрального банка,Валовой внутренний продукт,Дефицит торгового баланса,Дефицит государственного бюджета,Уровень инфляции в стране,Уровень безработицы,Индикаторы промышленного сектора,Спекулятивный настрой рынка,
валюте, проч, спреды, курс, национальной,
Глава:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru