Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Быть информированным означает иметь много денег.
Жак Аттали
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
Базовые знания > Статьи [Финансовые инструменты] > Фьючерсные спреды > Межтоварные спреды: Спред золото/серебро
 
Оглавление
 
Статьи [Финансовые инструменты]
 

Статьи [Финансовые инструменты]

Статьи [Финансовые инструменты]
 

Фьючерсные спреды

Классификация, анализ, торговля фьючерсными спредами.

Автор: Кирилл Перчанок

Статья на тему «Межтоварные спреды: Спред золото/серебро».

Теперь, когда читатель ознакомился с базовой информацией касающейся серебра и золота, перейдем непосредственно к спреду. Основная идея этого спреда заключается в получении доходов за счет различного поведения цен на серебро и золото. Реже он используется для хеджирования. Действие, которое производится с фьючерсом на золото, будет определять, покупается или продается данный спред. Для покупки спреда необходимо приобрести фьючерсы на золото и продать фьючерсы на серебро. Продажа спреда будет означать продажу фьючерсов на золото и покупку фьючерсов на серебро.

Принципиальным вопросом является необходимость взвешивания двух позиций. Дело в том, что разница в цене золота и серебра очень велика, золото дороже серебра более чем в 60 раз. Сильно отличаются также условия контрактов. Один стандартный фьючерсный контракт на золото имеет в основе 100 унций металла, а фьючерсный контракт на серебро – 5.000 унций.

Если воспользоваться ценами на момент написания книги, то стоимость одного фьючерсного контракта на золото 120.900 долларов (1.209 долларов - 100 унций), а серебряного контракта – 89,250 долларов (17,85 долларов - 5 унций). Как мы видим, позиции неравнозначны. Поэтому для правильного структурирования спреда следует воспользоваться мини-фьючерсами на серебро (XSN), которые имеют в основе 1.000 унций. Пакет в 7 мини-фьючерсов будет максимально приближен по цене к стоимости фьючерсного контракта на золото (7*1.000унций*17,85 долларов = 124.950 долларов). Это соотношение может меняться в зависимости от цен обоих металлов, поэтому при выстраивании спреда каждый раз необходимо подсчитывать оптимальное количество контрактов на серебро, для того чтобы правильно взвесить спред.

Большая разница в цене приводит к трудностям при построении графиков спреда. Существует несколько подходов. Первый подход – это построить график отношения цены золота к цене серебра. Для этого необходимо поделить цену золота на цену серебра. В результате мы получим отношение, изменение которого с течением времени и будет отражено на графике.

На рис. 13.3 изображен график спреда между декабрьскими фьючерсами на золото (GCZ0) и серебро (SIZ0), который построен таким способом.

График спреда GCZ0/SIZ0

Рис. 13.3. График спреда GCZ0/SIZ0

Второй способ заключается в том, чтобы поделить стоимость фьючерса на золото на стоимость какого-то количества мини-фьючерсов на серебро. В нашем случае это будет отношение 1 контракта на золото к 7 мини-контрактам на серебро.

На рис. 13.4 приводится рассчитанный таким образом график спреда между декабрьским фьючерсом на золото (GCZ0) и мини-фьючерсом на серебро (XSNZ0).

График спреда GCZ0/XSNZ0

Рис. 13.4. График спреда GCZ0/XSNZ0

Для инвестора, купившего данный спред, существует несколько вариантов развития событий.

  • если цена обоих контрактов будет повышаться, но цена золота будет повышаться быстрее, то спред будет расширяться и инвестор получит прибыль;
  • если цена обоих контрактов будет падать, но цена золота будет падать быстрее, то спред будет сужаться и инвестор получит убыток;
  • если цена золота будет расти, а серебра – падать, то в результате спред расширится и инвестор получит прибыль;
  • если цена золота будет падать, а серебра – расти, то спред будет сужаться и инвестор получит убыток;
  • если цена золота будет расти или падать, а цена серебра останется неизменной, то инвестор получит прибыль в случае роста цен на золото и убыток – в случае падения цен;
  • если цена серебра будет расти или падать при неизменной цене на золото, то в случае роста цен спред будет сужаться и инвестор получит убыток, а в случае падения цен спред будет расширяться и инвестор получит прибыль.
Теперь, когда читатель ознакомился с базовой информацией касающейся серебра и золота, перейдем непосредственно к спреду. Основная идея этого спреда заключается в получении доходов за счет различного поведения цен на серебро и золото. Реже он используется для хеджирования. Действие, которое...
Автор ,
золота, спреду, серебра, будет, цене, фьючерсными,
Глава:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru