Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Даже разумному инвестору, скорее всего, понадобится недюжинная сила воли, чтобы не следовать за толпой.
Бенджамин Грэхем
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
Базовые знания > Статьи [Финансовые инструменты] > Фьючерсные спреды > Спред платина/золото [Фундаментальные факторы]
 
Оглавление
 
Статьи [Финансовые инструменты]
 

Статьи [Финансовые инструменты]

Статьи [Финансовые инструменты]
 

Фьючерсные спреды

Классификация, анализ, торговля фьючерсными спредами.

Автор: Кирилл Перчанок

Статья на тему «Спред платина/золото [Фундаментальные факторы]».

Фундаментальные факторы, влияющие на изменение величины спреда, – это состояние экономики, уровень инфляции, баланс спроса и предложения на платину, сезонность и общее настроение участников рынка.

Состояние экономики

Большая часть золота покупается с целью инвестирования, а основной спрос на платину носит промышленный характер. Хотя динамика цен на эти два металла близка, доминирующим фактором, влияющим на цену платины, является величина промышленного спроса. Поэтому в периоды развития экономики потребность в платине растет и ее цена повышается. Подъем экономики сопровождается активным ростом биржевых индексов, что привлекает инвесторов. Отток денег в рисковые активы способствует понижению цен на золото. Вовсе не обязательно, что цены на золото в период экономического подъема будут падать, но спред платина/золото будет расширяться. Даже если растущий спрос в период экономического подъема позволит ценам на золото подняться, рост цен на платину будет носить опережающий характер, что заставит спред расширяться.

Экономический спад характеризуется тем, что промышленный спрос на платину падает, что вызывает снижение цен на платину, инвесторы в поиске защитных активов начинают покупать золото. Такое поведение можно было наблюдать во время финансового кризиса 2008 года, когда цена на платину упала более чем в два раза, тогда как цена на золото опустилась не столь сильно. Некоторое снижение цен на золото было обусловлено снижением спроса со стороны ювелирной промышленности. Однако интерес инвесторов к золоту не позволил ценам значительно упасть. Поэтому во время экономической рецессии спреду платина/золото свойственно сужаться.

Уровень инфляции

Золото традиционно было средством защиты от инфляции, поэтому цены на него более чувствительны к инфляционным всплескам, чем цены на платину. Это вызвано тем, что инвесторы начинают скупать наличное золото и фьючерсы на него с целью вложения средств в актив, который был бы неподвержен воздействию инфляции. Платина также является антиинфляционным инструментом, но в меньшей степени. Можно утверждать, что чем больше уровень инфляции, тем больше вероятность расширения спреда, хотя в долгосрочной перспективе при высоких темпах инфляции между движением цен на золото и платину будет наблюдаться высокая степень корреляции.

Баланс спроса и предложения на платину

В отличие от серебра платина является чрезвычайно редким металлом, запасы которого ограничены. Предложение платины носит неэластичный характер, поскольку невозможно резко увеличить количество предлагаемого на рынке металла. Поэтому в случае резкого увеличения спроса на платину может сложиться ее дефицит. С другой стороны, спрос на платину носит более эластичный характер. Поэтому значительное падение спроса со стороны промышленных потребителей может привести к резкому снижению цен на платину, что мы и наблюдали в период кризиса 2008 года. Тогда основной причиной падения цен на платину был низкий спрос со стороны автомобильной промышленности. Цена на золото также упала во время кризиса, но значительно меньше благодаря его резервной функции.

В отличие от платины предложение золота носит более эластичный характер, поскольку в случае необходимости значительные накопленные резервы позволят удовлетворить любой спрос. Поэтому можно сделать вывод, что баланс спроса и предложения платины будет оказывать очень значительное влияние на поведение спреда, т.е. резкий рост спроса на платину расширит спред, а падение спроса – сузит.

Сезонность

Данный спред подвержен сезонным изменениям. Это вызвано разными временными циклами спроса на эти металлы. Начиная с сентября происходит рост спроса на золото, который длится примерно до конца февраля. Оно вызвано потребностями ювелирной промышленности, которая стремится удовлетворить спрос населения в период рождественских праздников, китайского нового года, а также в сезон осенних свадеб в Индии. Такое повышение спроса на золото сужает спред. Начиная с конца января начинается рост промышленного спроса на платину. В течение всей весны цены на этот металл растут, что вызывает расширение спреда.

Общее настроение участников рынка

Настроение инвесторов – фактор субъективный, но он может оказывать заметное влияние на поведение спреда, особенно в краткосрочной перспективе. Если большинство позитивно воспринимает перспективы развития мировой экономики, то вероятно расширение спреда. Так, предполагаемый подъем экономики увеличит индустриальное потребление платины. В свою очередь увеличение спроса на платину вызовет рост цен на него и расширит спред. Обратный эффект будет наблюдаться, когда настроение участников рынка носит пессимистический характер. Ожидание или опасение рецессии негативно скажется на ценах на платину, заставив спред сужаться.

Фундаментальные факторы, влияющие на изменение величины спреда, – это состояние экономики, уровень инфляции, баланс спроса и предложения на платину, сезонность и общее настроение участников рынка. Состояние экономики Большая часть золота покупается с целью инвестирования, а основной спрос...
Автор ,Состояние экономики,Уровень инфляции,Баланс спроса и предложения на платину,Сезонность,Общее настроение участников рынка,
платину, спроса, золота, спреда,
Глава:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru