Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Даже если вы очень талантливы и прилагаете большие усилия, для некоторых результатов просто требуется время: вы не получите ребенка через месяц, даже если заставите забеременеть девять женщин.
Уоррен Баффет
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
Базовые знания > Статьи [Финансовые инструменты] > Фьючерсные спреды > Спред печное топливо/нефть [фундаментальные факторы]
 
Оглавление
 
Статьи [Финансовые инструменты]
 

Статьи [Финансовые инструменты]

Статьи [Финансовые инструменты]
 

Фьючерсные спреды

Классификация, анализ, торговля фьючерсными спредами.

Автор: Кирилл Перчанок

Статья на тему «Спред печное топливо/нефть [фундаментальные факторы]».

К факторам, которые оказывают влияние на величину спреда, относятся сезонность, динамика поведения цен на печное топливо и сырую нефть, запасы печного топлива, а также погодные условия, настрой участников рынка и общая экономическая ситуация.

Сезонность

Так как в данный спред входит печное топливо, цены на который подвержены значительным сезонным колебаниям, то и сам спред будет отражать сезонные процессы. Этот спред расширяется, как правило, начиная со второй половины июля, и это расширение длится до конца сентября – начала октября, предвосхищая период активного накопления печного топлива перед отопительным сезоном. Вторая закономерность – это сужение спреда, которое начинается с начала января и длится по конец марта. Этот процесс вызван тем, что переработчики перестраивают свои мощности на производство бензина. Однако на величину спредов могут оказать влияние сильные холода во второй половине зимы, которые вызовут резкое поднятие цен на печное топливо, расширив спред.

Поведение цен на печное топливо и сырую нефть

Наличие запасов, соотношение спроса и предложения, изменение запасов за предыдущий период будут очень сильно влиять на цены этих продуктов. С одной стороны, цена печного топлива во многом зависит от цены нефти, с другой – в движении цен на эти два продукта есть значительные различия. Например, во второй половине 2008 года и в начале 2009 года спред значительно расширился, поскольку произошло драматическое падение цен на нефть, которые опустились с рекордных 149 долларов за баррель до чуть более 30 долларов. При этом цены на печное топливо, несмотря на некоторое падение, были более стабильны, чем цены на нефть. Во многом это вызвано тем, что спрос на топливо менее эластичен, чем на нефть. В частности, цены на печное топливо, особенно в зимний период, отражают соотношение спроса и предложения в северных штатах США, а цены на нефть – общемировые тенденции, колебание валютных курсов и т.д. Результатом падения цен на нефть стало резкое расширение спреда, вызванное не фундаментальным повышением цены на печное топливо, а техническим снижением цен на нефть. Цены на оба продукты волатильны. Однако благодаря этим взаимосвязям спред более стабилен.

Запасы печного топлива

Как уже было сказано, спрос на печное топливо не очень эластичен по своей природе. Резкое сокращение запасов вызовет значительное увеличение цен на данный продукт и соответствующее расширение спреда. Если отвлечься от фьючерсного рынка и обратиться к логике, то становится ясно, что как только какой-то товар находится в дефиците, то цены на него начинают расти, увеличивая прибыль поставщиков данного товара и стимулируя их тем самым увеличивать производство. Вспомним, что данный спред фактически отражает величину прибыли переработчиков нефти при производстве печного топлива. Соответственно, при дефиците печного топлива их прибыли растут, что и отражается на величине данного спреда, который расширяется.

Погодные условия

Резкие похолодания могут способствовать расширению спреда, поскольку сократят запасы печного топлива. Мягкая, теплая и короткая зима заставит спреды сужаться, поскольку потребление будет меньше и запасы увеличатся. В результате мягкой зимы переработчики нефти будут пытаться уменьшить свои запасы, снижая цены на наличное печное топливо и борясь за потенциального покупателя. Их прибыли упадут, что и отразится на сужении данного спреда.

Общий настрой участников рынка

Поведение участников рынка в значительной степени субъективно, но, если большинство предполагает, что потребление увеличится или запасы будут сокращаться, это заставит спреды расширяться. Если в начале зимы участники рынка ожидают холодов, это приведет к спекулятивному подъему цен на печное топливо и соответствующему расширению спредов. Ожидания могут и не оправдаться, но такого рода спекуляции могут приводить к резким скачкам цен вверх с одновременным расширением спредов.

Общая экономическая ситуация

В ситуации всеобщего экономического подъема существует тенденция к росту цен на все сырьевые товары. Это относится и к марже переработчиков нефти. Оптимизм в отношении перспектив роста потребления нефтепродуктов достаточно естествен в период активного развития экономики. Поскольку этот спред по сути отражает маржу переработчиков, то легко придти к выводу, что в период экономического подъема их доходы растут. При этом использование перерабатывающих мощностей также возрастает, что является дополнительной причиной увеличения доходов переработчиков.

К факторам, которые оказывают влияние на величину спреда, относятся сезонность, динамика поведения цен на печное топливо и сырую нефть, запасы печного топлива, а также погодные условия, настрой участников рынка и общая экономическая ситуация. Сезонность Так как в данный спред входит печное...
Автор ,Сезонность,Поведение цен на печное топливо и сырую нефть,Запасы печного топлива,Погодные условия,Общий настрой участников рынка,Общая экономическая ситуация,
спреда, топливо, печное, нефть, цены, расширяется,
Глава:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru