Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Достигнуть удовлетворительных результатов инвестирования проще, чем думают многие; достигнуть выдающихся результатов сложнее, чем кажется.
Бенджамин Грэхем
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
Базовые знания > Статьи [Финансовые инструменты] > Фьючерсные спреды > Спред между фьючерсами на нефть марки WTI (NYMEX) и марки Brent (ICE)
 
Оглавление
 
Статьи [Финансовые инструменты]
 

Статьи [Финансовые инструменты]

Статьи [Финансовые инструменты]
 

Фьючерсные спреды

Классификация, анализ, торговля фьючерсными спредами.

Автор: Кирилл Перчанок

Статья на тему «Спред между фьючерсами на нефть марки WTI (NYMEX) и марки Brent (ICE)».

В основе этого спреда лежит разница между ценами на нефть марки Brent на лондонской бирже ICE и марки WTI на нью-йоркской NYMEX. Марка WTI служит эталоном для рынка США, а марка Brent играет ту же роль для большинства европейских стран и Азии. Нефть этих марок сходна по химическому составу. В основе контрактов на оба сорта лежит объем в 1.000 баррелей сырой нефти, тот и другой контракт котируются в долларах США.

Теоретически нефть WTI должна торговаться с некоторой премией по отношению к Brent, которая складывается за счет несколько меньшего содержания тяжелых примесей в нефти WTI и разницы транспортных расходов между Европой и США. Однако на практике величина данного спреда часто отличается от теоретически рассчитанных значений.

Инвесторы, работающие с данным спредом, преследуют различные цели. Так, арбитражеры стремятся получить прибыль за счет разницы между теоретической величиной спреда и текущей, продавая его, если цена WTI превышает цену Brent на большую величину, чем теоретическое значение. Данный спред используется также для хеджирования ценовых рисков, связанных с нефтью, транспортируемой между Европой и США. Спекулянты пытаются извлечь прибыль из высокой волатильности этого спреда.

Раньше инвесторы, желавшие работать с этим спредом, были вынуждены покупать или продавать фьючерсы отдельно на NYMEX и ICE. Но с недавнего времени у инвесторов появилась возможность покупать и продавать этот спред на любой из этих бирж.

Покупкой или продажей этого спреда будет являться операция с фьючерсом на нефть марки WTI. Для покупки спреда надо купить фьючерсный контракт на нефть марки WTI и продать фьючерсный контракт на нефть марки Brent. И наоборот, для продажи спреда надо продать фьючерс WTI и купить фьючерс Brent. Оба контракта имеют одинаковую величину в 1.000 баррелей, поэтому нет необходимости во взвешивании длинной и короткой позиций. Размер минимального движения спреда (тик) будет равен 10 долларам. Биржи предлагают скидку в 80% на требования к начальной марже.

Для построения графика данного спреда следует из цены фьючерса WTI вычесть значение фьючерса Brent.

На рис. 20.1 представлен график спреда между сентябрьскими фьючерсными контрактами на нефть марок WTI (CLU0) и Brent (BRNU0).

График спреда CLU0/BRNU0

Рис. 20.1. График спреда CLU0/BRNU0

Рассмотрим профиль прибыли/убытка инвестора, купившего данный спред (напомним, что покупкой спреда будет являться занятие длинной позиции по фьючерсу WTI и короткой – по фьючерсу Brent):

 

  • если цена обоих контрактов будет повышаться, но цена нефти марки WTI будет повышаться быстрее, то спред будет расширяться и инвестор получит прибыль;
  • -если цена обоих контрактов будет падать, но цена нефти марки WTI будет падать быстрее, то спред будет сужаться и инвестор получит убыток;
  • если цена нефти марки WTI будет расти, а нефти марки Brent – падать, то в результате спред расширится и инвестор получит прибыль;
  • если цена нефти марки WTI будет падать, а нефти марки Brent – расти, то спред будет сужаться и инвестор получит убыток;
  • если цена нефти марки WTI будет расти или падать, а цена нефти Brent останется неизменной, то инвестор получит прибыль в случае роста цен на нефть марки WTI в результате расширения спреда и убыток – в случае падения цен;
  • если цена нефти марки Brent будет расти или падать при неизменной цене на нефть марки WTI, то в случае роста цен спред будет сужаться и инвестор получит убыток, а в случае падения цен спред расширится и инвестор получит прибыль.
В основе этого спреда лежит разница между ценами на нефть марки Brent на лондонской бирже ICE и марки WTI на нью-йоркской NYMEX. Марка WTI служит эталоном для рынка США, а марка Brent играет ту же роль для большинства европейских стран и Азии. Нефть этих марок сходна по химическому составу. В...
Автор ,
спреда, нефть, марки, будет, цена, Brent,
Глава:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru