Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Если некоторые люди презирают богатство, то потому, что они потеряли надежду на свое обогащение.
Фрэнсис Бэкон
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
 
Оглавление
 
Статьи [Финансовые инструменты]
 

Статьи [Финансовые инструменты]

Статьи [Финансовые инструменты]
 

Фьючерсные спреды

Классификация, анализ, торговля фьючерсными спредами.

Автор: Кирилл Перчанок

Статья на тему «Рынок золота».

Золото – это мягкий благородный металл желтого цвета, обозначаемый в химии Au. Он обладает высокой теплопроводностью и низким электрическим сопротивлением. Золото – очень ковкий и тягучий металл, из него можно изготовить фольгу, которая будет в 500 раз тоньше человеческого волоса. Он столь мягок, что в ювелирных изделиях его сплавляют с медью и серебром, что придает ему разные оттенки. Например, примесь меди придает золоту красноватый оттенок.

Золото в чистом виде используется в промышленности и как объект инвестиций. В ювелирном производстве оно используется только в виде сплавов. О составе таких сплавов говорит проба, которая указывает, сколько в сплаве долей чистого золота.

Существуют две системы проб. В английской чистое золото имеет высшую пробу – 24 карата. В этой системе, например, 18-каратный сплав имеет 18 долей чистого золота и 6 долей примеси. Вторая используется в Германии и России. В ней указывается количество весовых частей чистого золота в 1000 частей сплава. Чистое золото имеет высшую пробу – 999,9. Именно из такого золота изготавливаются мерные слитки.

Золото – очень инертный металл, который почти не поддается воздействию кислот и не образует оксидов, что и делает его востребованным в тех областях, где требуется высокая устойчивость к коррозии.

Месторождения золота встречаются во многих странах, но оно по-прежнему остается очень редким металлом. Иногда золото встречается в виде самородков, но чаще его приходится добывать. Существует много способов добычи золота, начиная от промывки золотоносных пород, которая использовалась еще древними старателями, до сложных химических способов извлечения, применяемых с недавнего времени.

С древних времен золото использовалось в качестве денежного эквивалента и средства накопления богатства. Большая часть золота, добытого за историю человечества, не исчезла, а сохранилась в виде слитков, монет, ювелирных изделий, посуды и т.д.

Спектр использования золота чрезвычайно широк. Основное применение оно находит в промышленности, ювелирных изделиях, стоматологии, фармакологии и в качестве средства инвестирования. Ранее золото использовалось в качестве денег. В данный момент золотые монеты не имеют хождения, но могут быть куплены наряду со слитками как средство накопления. Не только частные лица, но и банки и центробанки накапливают золото в качестве своих резервов.

В промышленности золото в основном используется в микроэлектронике для изготовления проводников, контактных поверхностей и т.д. Самым крупным индустриальным потребителем золота является ювелирная промышленность, а крупнейшим в мире ювелирным рынком – Индия. В стоматологии золото используется в виде сплавов для изготовления коронок и протезов.

Цены на золото прошли долгий путь вверх, начиная от 19 долларов за унцию и кончая 1.250 долларами в июне 2010.

На рис. 13.1 можно увидеть динамику роста цен на золото с 1995 по 2010 год.

Рост цен на золото объясняется увеличением бумажноденежной массы в экономике и естественной общемировой инфляцией. До начала Первой мировой войны существовал "золотой стандарт", т.е. большинство мировых валют было привязано к золоту. Бумажные купюры, выпущенные той или иной страной, были эквивалентны определенному количеству золота. Перед Второй мировой войной золото стоило около 35 долларов за унцию. Вторая мировая война внесла огромные изменения в денежные отношения. Английский фунт стерлингов из-за значительного ослабления английской экономики войной и усиления американской экономики утратил свою роль единственной резервной валюты, отдав пальму первенства доллару США, что выразилось в конечном итоге в Бреттон-Вудских соглашениях. По ним доллар США становился единственной валютой, привязанной к золоту, и казначейство США взяло на себя обязательство обменивать доллары США на золото из соотношения 35 долларов за тройскую унцию. Фактически это привело к замещению золота долларом США.

График цен на золото за период с 1995 по 2010 год

Рис. 13.1. График цен на золото за период с 1995 по 2010 год

С этим фактом связан один любопытный исторический инцидент. В феврале 1965 года Франция потребовала от США обменять свои резервы в виде долларов США на золото по фиксированному курсу в 35 долларов за унцию и до лета 1966 года довела долю золота в резервах до 86%. На самом деле не только Франция, но и другие страны вели обмен долларов на золото. Во многом это было вызвано высокими темпами инфляции и значительным торговым дефицитом США. В конечном итоге в 1971 году привязка доллара к золоту практически была отменена, хотя официально об этом было заявлено значительно позже. После этого цена на золото стала плавающей и определялась рынком. Уже в 1978 году она поднялась до 200 долларов за унцию. С 1999 года она стабильно растет.

Основными центрами торговли наличным золотом являются Цюрих, Лондон, Гонконг, Нью-Йорк, Дубай. Долгое время Лондон доминировал на рынке золота, чему способствовали поставки металла из стран Британского содружества. Но затем Цюрих стал составлять конкуренцию Лондону в торговле физическим металлом. В Цюрихе торговлей золотом занималось множество банков, ориентировавшихся на Лондонский рынок, откуда золото поступало в Швейцарию. Однако в дальнейшем роль Цюриха как центра торговли золотом резко повысилась. Этому способствовала особенность структуры цюрихского рынка драгметаллов. Основу его составляли крупнейшие банки универсального типа, занимавшиеся всеми видами банковских операций. Если в Лондоне участники рынка выступали в качестве брокеров и доход получали из комиссии, то члены цюрихского пула проводили операции с золотом за свой счет и их прибыль формировалась за счет разницы между ценой покупки и продажи. Золотодобытчикам было выгоднее продавать металл напрямую членам пула, а не через посредников. Помимо этого в Швейцарии был лучше развит розничный рынок, с которого небольшие слитки и монеты попадали в различные уголки света.

Несмотря на то, что основные мировые запасы золота сконцентрированы в США, рынки этой страны не могли составить конкуренцию Лондону или Цюриху по объемам наличной торговли золотом. Но в 70-е годы ситуация стала меняться. Этому способствовало бурное развитие рынка деривативов, к которым относятся форварды, фьючерсы, свопы и опционы. В 1974 году на бирже СОМЕХ вводится фьючерсный контракт на золото. В отличие от сделок с наличным золотом, которое затем оседало в хранилищах, привлекательность фьючерсных сделок состояла в том, что для их заключения не нужно было иметь больших денег или большого количества наличного товара. Достаточно было внести небольшую маржу, чтобы стать участником этого раннее закрытого рынка. В 1976 году появились опционы на золото, которые широко распространились в начале 80-х годов, после начала операций с ним в США. Развивались не только биржевые операции с опционами, но и внебиржевые (ОТС). Фьючерсные опционы дают возможность, например, добытчикам золота страховаться от падения цен на золото. Промышленные потребители золота с помощью фьючерсов и опционов могут хеджировать цены, по которым в будущем станут закупать этот металл.

Легкость открытия и закрытия фьючерсных позиций позволила спекулянтам стать активными участниками этого рынка. В результате объем операций с производными инструментами на золото стал многократно превышать объем наличных операций. Поэтому "пальма первенства" перешла от Цюриха к Нью-Йорку, где расположена биржа СОМЕХ, ныне являющаяся подразделением СМЕ Group. В настоящее время оборот фьючерсного и опционного рынка столь велик, что именно он играет решающую роль в установлении цен на золото.

Но не только развитие деривативов изменило рынок золота. Интерес к этому металлу оказал огромное влияние на развитие товарных бирж, на которые хлынул огромный объем инвестиционных средств. До этого товарные биржи, несмотря на длинную историю своего существования, не могли сравниться с фондовыми рынками.

Золото – это мягкий благородный металл желтого цвета, обозначаемый в химии Au. Он обладает высокой теплопроводностью и низким электрическим сопротивлением. Золото – очень ковкий и тягучий металл, из него можно изготовить фольгу, которая будет в 500 раз тоньше человеческого...
Автор ,Золото,Золото,
золоту,
Глава:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru