Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Верными оказываются только те биржевые слухи, которые ты игнорировал.
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
Базовые знания > Статьи [Финансовые инструменты] > Фьючерсные спреды > ПРИМЕНЕНИЕ СПРЕДОВ НА ПРАКТИКЕ: Рассмотрение подходов к составлению торговых стратегий
 
Оглавление
 
Статьи [Финансовые инструменты]
 

Статьи [Финансовые инструменты]

Статьи [Финансовые инструменты]
 

Фьючерсные спреды

Классификация, анализ, торговля фьючерсными спредами.

Автор: Кирилл Перчанок

Статья на тему «ПРИМЕНЕНИЕ СПРЕДОВ НА ПРАКТИКЕ: Рассмотрение подходов к составлению торговых стратегий».

Создание торговых стратегий – сложный и кропотливый процесс, он занимает больше времени, чем сам трейдинг, требует значительных творческих усилий и терпения, необходимого для проверки стратегии. После того как созданная стратегия проверена, необходимо провести анализ полученных результатов и в случае необходимости оптимизировать ее. Все вышесказанное справедливо также при разработке торговых стратегий, в которых в качестве инструмента используются спреды. Однако работа со спредами требует более глубокого подхода, чем работа с простыми открытыми (outright) позициями. Ведь в случае спредов необходимо оценивать поведение цены не одной позиции, а нескольких. Так как спред более комплексный инструмент, то его сложнее анализировать с помощью технического анализа, на котором базируется разработка механических стратегий для отдельных фьючерсных контрактов.

Для спредов очень тяжело провести обратное тестирование (backtesting) с помощью компьютерных программ, таких как Tradestation, Amibroker и проч. Конечно, многие из этих программ позволяют работать с несколькими инструментами, но произвести обратное тестирование спредов в силу их природы почти невозможно. Поэтому при работе со спредами практически не обойтись без применения других видов анализа, в частности фундаментального, который сложен и требует глубокого изучения предмета, терпеливого сбора информации и последующего ее анализа.

Прежде чем начать заниматься спредами, инвестор должен хорошо представлять, с какими рисками это связано. Работа со спредами требует большого терпения, сильных аналитических способностей, готовности к тому, что спреды редко повторяют одни и те же ценовые паттерны, которые легко изучить с помощью средств технического анализа.

Существует также ряд позитивных отличий работы со спредами от торговли просто открытыми фьючерсными позициями. Спреды могут быть интересны инвестору, желающему снизить свою подверженность риску, использовать инструменты, которые не столь волатильны и обладают некоторой цикличностью, что позволяет избежать многочисленных StopLoss, и, самое главное, дают возможность обдумать ситуацию не спеша, поскольку спреды редко движутся очень резко. Спреды более подвержены влиянию фундаментальных факторов и менее зависимы от спекулятивного воздействия, что должно импонировать инвестору, который менее склонен к риску.

Инвестиции в спреды требуют учета, на какой срок совершается та или иная инвестиция. Такой горизонт может быть сверхкраткосрочным, рассчитанным на несколько минут, или сверхдолгосрочным, рассчитанным на несколько лет. От этого зависит подход к созданию торговой стратегии. Так, если речь идет о спредах, то инвестору вряд ли стоит рассчитывать на краткосрочные стратегии. В силу своей природы спреды менее волатильны, и их движение происходит под воздействием фундаментальных факторов, которые не изменяются быстро. Внутридневные или внутричасовые колебания спреда несравнимы с трендами, возникающими под воздействием фундаментальных или сезонных тенденций. Поэтому надо рассчитывать на инвестиционный горизонт от недели до нескольких месяцев.

Еще один важный вопрос – выбор спредов, которые будут использоваться как инвестиционный инструмент. От этого зависит, каким будет подход к торговой стратегии. Инвестор дол-
жен очень хорошо представлять, какими спредами он собирается оперировать.

Спреды можно объединить в различные группы, начиная от объединения по принципу связанности между собой тех или иных фьючерсов, составляющих спреды (например, сельскохозяйственные фьючерсы, металлы и т.д.), до распределения спредов на группы по степени волатильности. Это во многом зависит от интересов и задач инвестора. Конечно, опытный инвестор достаточно хорошо представляет, какими спредами он будет оперировать, для начинающего же инвестора это – принципиальный вопрос.

Для начала спреды можно разделить:

 

  • по товарным группам;
  • по степени подверженности сезонным воздействиям;
  • по волатильности.

 

Спреды, относящиеся к первой категории, разделены по товарным группам. Это:

 

  • энергетические продукты, включая крек-спреды;
  • сельскохозяйственные продукты, включая зерновые, соевый комплекс, мясо, и проч.;
  • индустриальные металлы;
  • благородные металлы;
  • валюты, включая валютные индексы;
  • процентные ставки, включая индексы процентных ставок;
  • фьючерсы на акции;
  • фьючерсы на индексы акций;
  • погодные фьючерсы;
  • эмиссионные разрешения и проч.

 

Распределение по товарным группам позволяет инвестору лучше понять, с каким инструментом он собирается работать, какие фундаментальные и сезонные факторы ему придется анализировать, поскольку для каждой из товарных групп они свои (конечно, они еще более индивидуальны для каждого отдельного спреда).

Распределение по сезонности позволяет сконцентрироваться на тех спредах, в которых эти циклы выражены сильнее. Существующие спреды можно распределить на три группы:

 

  • с высокой степенью влияния сезонности;
  • со средней степенью влияния сезонности;
  • с малой степенью влияния сезонности.

 

К спредам, в которых сезонность проявляется сильно, можно отнести календарные спреды на печное топливо, природный газ, бензин, сою и соевые продукты, спред печное топливо/бензин, спред печное топливо/Gasoil.

К спредам, на которые сезонность оказывает среднюю степень влияния, можно отнести: календарные спреды на нефть, спред печное топливо/нефть, спред золото/серебро, спред золото/платина, крек-спред, краш-спред, спарк-спред.

К спредам, на которые сезонность влияет мало, относятся: индексные спреды, спред индекс/акция, валютные спреды, спред WTI/Brent, спред платина/серебро.

Группирование спредов в соответствии с их волатильностью позволяет инвестору лучше выбирать спреды для торговли, исходя из его представлений о степени риска. Логично предположить, что чем более волатильны спреды, тем больше они подвержены риску. Следовательно, более консервативный инвестор предпочтет менее волатильные спреды.

Волатильность спредов зависит как от типа спреда, к которому он относится (календарным, межтоварным, межрыночным или производственным), так и от волатильности составляющих этот спред фьючерсов. Общее правило в этой ситуации можно сформулировать так – календарные и межрыночные спреды менее волатильны, чем межтоварные и производственные. Что касается фьючерсов, то волатильность их очень отличается. Ниже перечислены некоторые фьючерсы в порядке возрастания их волатильности:

 

  • фьючерсы на процентные ставки;
  • валютные фьючерсы;
  • индекс товарных фьючерсов;
  • сельскохозяйственные фьючерсы;
  • фьючерсы на индексы акций;
  • фьючерсы на ценные металлы;
  • энергетические фьючерсы;
  • фьючерсы на индустриальные металлы.

 

Этот перечень носит достаточно условный характер, поскольку волатильность изменяется и очень сильно зависит от исследуемого промежутка времени.

Создание торговых стратегий – сложный и кропотливый процесс, он занимает больше времени, чем сам трейдинг, требует значительных творческих усилий и терпения, необходимого для проверки стратегии. После того как созданная стратегия проверена, необходимо провести анализ полученных результатов...
Автор ,
спреды,
Глава:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru