Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 

Торговля ценными бумагами была и всегда останется тяжелым путем к легкой жизни.

Джеффри Сильверман
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
Базовые знания > Статьи [Финансовые инструменты] > Фьючерсные спреды > Календарные спреды на природный газ [примеры]
 
Оглавление
 
Статьи [Финансовые инструменты]
 

Статьи [Финансовые инструменты]

Статьи [Финансовые инструменты]
 

Фьючерсные спреды

Классификация, анализ, торговля фьючерсными спредами.

Автор: Кирилл Перчанок

Статья на тему «Календарные спреды на природный газ [примеры]».

Мы описали выше четыре возможных варианта развития событий с возможным в каждом варианте исходом касательно прибыли или убытка инвестора, купившего спред. Логика подсказывает, что в случае продажи спреда описанные выше сценарии приведут к обратному результату.

Приведем несколько примеров сделок, указав методологию подсчета результата движения спреда. Предположим, что 03.06.10 инвестор решает приобрести спред между августовским (NGQ0) и декабрьским (NGZ0) фьючерсными контрактами на природный газ (рис. 7.2).

График спреда NGQ0/NGZ0

Рис. 7.2. График спреда NGQ0/NGZ0

 

На момент открытия сделки значение спреда равнялось -0,815. 15.06.10, когда инвестор решил закрыть сделку, новым значением спреда стало -0,510. Изменение составило 0,305 пунктов, т.е. инвестор получил прибыль в размере 3.050 долларов.

В табл. 7.1 указан подсчет результата.

Таблица 7.1

Покупка спреда NGQ0/NGZ0

 

 

NGQ0

 

NGZ0

NGQ0-NGZ0

03.06.2010

Покупка

4,5000

Продажа

5,3150

-0,8150

15.06.2010

Продажа

5,1900

Покупка

5,7000

-0,5100

Спред

 

 

 

 

0,3050

Спред в $

 

 

 

 

$3.050

Другой пример, теперь уже убыточной сделки. 22.03.10 инвестор решил продать спред между октябрьским (NGV0) и декабрьским (NGZ0) фьючерсными контрактами на природный газ (рис. 7.3), рассчитывая на расширение спреда.

Значение спреда на момент открытия сделки было равно -0,840, на момент закрытия (14.04.10) составило -0,715.

В табл. 7.2 приведен результат, полученный инвестором.

График спреда NGV0/NGZ0

Рис. 7.3. График спреда NGV0/NGZ0

Таблица 7.2

Продажа спреда NGV0/NGZ0

 

 

NGV0

 

NGZ0

NGV0-NGZ0

22.03.2010

Продажа

4,5400

Покупка

5,3800

-0,8400

14.04.2010

Покупка

4,6330

Продажа

5,3480

-0,7150

Спред

 

 

 

 

-0,1250

Спред в $

 

 

 

 

-$1.250

 

Из таблицы видно, что за период владения спредом инвестор понес убыток в размере 1.250 долларов.

Рассмотрим график (рис. 7.4) между первым и вторым месячными фьючерсным контрактами на газ за период с 2000 по конец 2009 года.

График спреда между первым и вторым месячными фьючерсными контрактами на природный газ

Источник: Energy Information Administration, www.eia.doe.gov

Рис. 7.4. График спреда между первым и вторым месячными фьючерсными контрактами на природный газ

Как видно из графика, большую часть времени данный спред провел в состоянии контанго, за исключением коротких периодов зимой, а начиная с 2005 года практически никогда не переходил в перевернутое состояние. В перевернутом состоянии рынок находился короткое время в период зимы 20002001 года, 2002-2003 года и 2003-2004 года. Насколько мне известно, это было связано с перебоями в снабжения природным газом в эти периоды.

Мы описали выше четыре возможных варианта развития событий с возможным в каждом варианте исходом касательно прибыли или убытка инвестора, купившего спред. Логика подсказывает, что в случае продажи спреда описанные выше сценарии приведут к обратному результату. Приведем несколько примеров сделок,...
Автор ,
спред, NGZ0,
Глава:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru