Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Следует быть настороже, пока другими движет жадность, и быть жадным, пока остальные стоят настороже.
Уоррен Баффет
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
Базовые знания > Статьи [Финансовые инструменты] > Фьючерсные спреды > Календарные спреды на печное топливо (мазут)
 
Оглавление
 
Статьи [Финансовые инструменты]
 

Статьи [Финансовые инструменты]

Статьи [Финансовые инструменты]
 

Фьючерсные спреды

Классификация, анализ, торговля фьючерсными спредами.

Автор: Кирилл Перчанок

Статья на тему «Календарные спреды на печное топливо (мазут)».

Торговля фьючерсами на печное топливо (New York Harbor No.2 Heating Oil) проходит в Нью-Йорке на бирже NYMEX. Объем контракта 42.000 галлонов (это 1.000 баррелей или около 159 куб.м), минимальный шаг цены $0.0001 за галлон ($4.20 на контракт), символ – НО. С более детальной спецификацией на этот контракт можно ознакомиться в приложении 1 или на сайте www.cmegroup.com.

Мазут применяют как топливо для паровых котлов, котельных установок и промышленных печей. Он также служит сырьем для получения моторного топлива и смазочных масел. Основные потребители мазута – промышленность и жилищнокоммунальное хозяйство. Очевидно, что цены на мазут напрямую зависят от цен на нефть и от общей экономической ситуации в энергетическом секторе.

Напомним, что согласно принятой на СМЕ (Chicago Mercantile Exchange) конвенции покупка календарного или вертикального спреда на печное топливо будет означать приобретение ближнего контракта и продажу дальнего контракта, а продажа спреда будет означать приобретение дальнего контракта и продажу ближнего. При построении графика спреда на оси абсцисс откладывается время, на оси ординат – величина самого спреда.

На рис. 5.1 представлен график спреда между июльским (HONO) и августовским (HOQ0) фьючерсными контрактами на печное топливо за период с сентября 2009 по июнь 2010 года.

Из графика видно, что рынок в этот период находился в контанго.

Все контракты на печное топливо имеют объем 42.000 галлонов, и поэтому спред будет взвешенный. Это означает, что инвестор, который хочет купить или продать спред, не будет иметь проблем с тем, чтобы подсчитать величину его изменения. Один
тик контракта равен 4,2 доллара, а значит, и один тик изменения спреда будет равен 4,2 доллара.

График спреда HON0/HOQ0

Рис. 5.1. График спреда HON0/HOQ0

Как же, собственно, "работает" спред? Итак, при нашей конструкции, когда покупка спреда означает покупку ближнего контракта и продажу дальнего контракта, возможно несколько вариантов развития событий. Если спред куплен, то:

  • если цены ближнего и дальнего контрактов будут расти, но цена ближнего контракта будет расти быстрее, чем цена дальнего, то это будет означать сужение спреда и инвестор, купивший подобный спред, будет получать прибыль, поскольку его длинная позиция растет быстрее короткой;
  • если цены ближнего и дальнего контрактов будут падать, но цена ближнего контракта будет падать быстрее дальнего, то фактически спред будет расширяться. Инвестор, купивший подобный спред, будет терпеть убытки, поскольку его длинная позиция будет терять в цене быстрее, чем короткая;
  • когда цена ближнего контракта будет расти, а цена дальнего контракта снижаться, что в нашем случае означает сужение спреда, то инвестор, купивший спред, будет получать прибыль, поскольку его длинная и короткая позиции будут одновременно приносить прибыль;
  • если цена ближнего контракта будет падать, а дальнего расти, это означает, что спред будет расширяться. Для инвестора, купившего спред, подобное развитие будет означать убытки.
Торговля фьючерсами на печное топливо (New York Harbor No.2 Heating Oil) проходит в Нью-Йорке на бирже NYMEX. Объем контракта 42.000 галлонов (это 1.000 баррелей или около 159 куб.м), минимальный шаг цены $0.0001 за галлон ($4.20 на контракт), символ – НО. С более детальной спецификацией...
Автор ,
спреда, контракта, будет, цены,
Глава:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru