Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Даже если вы очень талантливы и прилагаете большие усилия, для некоторых результатов просто требуется время: вы не получите ребенка через месяц, даже если заставите забеременеть девять женщин.
Уоррен Баффет
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
 
Оглавление
 
Статьи [Финансовые инструменты]
 

Статьи [Финансовые инструменты]

Статьи [Финансовые инструменты]
 

Фьючерсные спреды

Классификация, анализ, торговля фьючерсными спредами.

Автор: Кирилл Перчанок

Статья на тему «Календарные спреды на нефть [примеры]».

Мы описали выше четыре возможных варианта развития событий с возможным исходом касательно прибыли или убытка инвестора, купившего спред. Логика подсказывает, что в случае продажи спреда описанные выше сценарии приведут к обратному результату.

Приведем для наглядности несколько примеров прибыльных и убыточных сделок, указав методологию подсчета результата.

На рис. 4.3 приводится график спреда между июльским (CLN0) и ноябрьским (CLX0) фьючерсами на нефть.

График спреда CLN0/CLX0

Рис. 4.3. График спреда CLN0/CLX0

Предположим, что 09.03.10 инвестор решает приобрести данный спред. Его значение на момент открытия сделки составляло -1,40. 8 дней спустя (17.03.10) инвестор решает закрыть эту сделку. Попутно заметим, что закрытие сделки со спредом означает то же самое, что закрытие фьючерсного контракта. То есть фактически совершается офсетная сделка. В случае покупки спреда это означает продажу ближнего контракта и покупку дальнего. Итак, за прошедший период новым значением спреда стало -0,76. Таким образом, изменение спреда составило 0,64, т.е. инвестор получил прибыль в размере 640 долларов.

Существует простой метод подсчета прибыли и убытка от спреда. Определяются значения спреда на момент открытия и на
момент закрытия позиций, после чего находится разность между начальным и конечным его значениями. От значения "продажи" отнимается значение "покупки". Полученная разница умножается на стоимость одного тика. Это необходимо для того, чтобы получить денежное изменение величины спреда.

Подсчет вышеописанного спреда отражен в табл. 4.1.

Таблица 4.1

Покупка спреда CLN0/CLX0

 

 

CLN0

 

CLX0

CLN0-CLX0

09.03.2010

Покупка

82,70

Продажа

84,10

-1,40

17.03.2010

Продажа

83,80

Покупка

84,56

-0,76

Спред

 

 

 

 

0,64

Спред в $

 

 

 

 

$640,00


Теперь приведем пример продажи спреда. Предположим, что 10.03.10 инвестор решает продать спред между декабрьским контрактом 2010 года (CLZ0) и декабрьским контрактом 2012 года (CLZ2) (рис. 4.4), рассчитывая на расширение спреда.

График спреда CLZ0/CLZ2
Рис. 4.4. График спреда CLZ0/CLZ2
Значение спреда на момент открытия сделки было -2,87. 20.04.10 инвестор решает закрыть эту сделку.

В табл. 4.2 указан результат, который он получил.

Таблица 4.2

Продажа спреда CLZ0/CLZ2

 

 

CLZ0

 

CLZ2

CLZ0-CLZ2

10.03.2010

Продажа

83,85

Покупка

86,72

-2,87

20.04.2010

Покупка

89,55

Продажа

93,25

-3,70

Спред

 

 

 

 

0,83

Спред в $

 

 

 

 

$830,00

 

Как мы видим, инвестор заработал 830 долларов.

Для того чтобы представить ситуацию более полно, приведем пример негативного развития событий.

Предположим, что 15.04.10 инвестор решает купить спред между июльским (CLN0) и сентябрьским (CLU0) фьючерсами на нефть (рис. 4.5), рассчитывая на сужение спреда.

Значение спреда на момент открытия сделки было -1,20. 12.05.10 инвестор решает закрыть эту сделку.

График спреда CLN0/CLU0

Рис. 4.5. График спреда CLN0/CLU0

 

В табл. 4.3 приведен результат его действий. Из таблицы видно, что за период владения спредом инвестор понес убыток в размере 2.240 долларов.

Таблица 4.3

Покупка спреда CLN0/CLU0

 

 

CLN0

 

CLU0

CLN0-CLU0

15.04.2010

Покупка

87,61

Продажа

88,81

-1,20

12.05.2010

Продажа

80,25

Покупка

83,69

-3,44

Спред

 

 

 

 

-2,24

Спред в $

 

 

 

 

-$2.240,00

Мы описали выше четыре возможных варианта развития событий с возможным исходом касательно прибыли или убытка инвестора, купившего спред. Логика подсказывает, что в случае продажи спреда описанные выше сценарии приведут к обратному результату. Приведем для наглядности несколько примеров...
Автор ,
спред,
Глава:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru