Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Время - это друг отличного бизнеса и враг для посредственного.
Уоррен Баффет
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
 
Оглавление
 
Статьи [Финансовые инструменты]
 

Статьи [Финансовые инструменты]

Статьи [Финансовые инструменты]
 

Фьючерсные спреды

Классификация, анализ, торговля фьючерсными спредами.

Автор: Кирилл Перчанок

Статья на тему «Календарные спреды на бензин».

Торговля фьючерсами на бензин (RBOB Gasoline Futures) проходит в Нью-Йорке на бирже NYMEX. Аббревиатура RBOB расшифровывается как Reformulated Gasoline Blendstock for Oxygen Blending. В переводе это означает примерно следующее: набор реформированных бензинов для кислородного замешивания. При добавлении 10% этанола этот продукт превращается в обычный автомобильный бензин. Объем контракта 42.000 галлонов (1.000 баррелей или около 159 куб. м), минимальный шаг цены $0.0001 (1/100 цента) за галлон ($4.20 на контракт), тиккер – RB. С более детальной спецификацией на этот контракт можно ознакомиться в приложении 1 или на сайте www.cmegroup.com.

Бензин – самый продаваемый в США продукт, на него приходится половина суммарного потребления всех нефтепродуктов в стране. Это очень разветвленный рынок с множеством дистрибьюторов и розничных продавцов, что способствует сильной ценовой конкуренции.

Рассматривая спреды на бензин, следует обратить внимание, что в отличие от нефтяных фьючерсов фьючерсы на бензин с сентября-октября по март находятся в состоянии контанго, когда ближние контракты дешевле дальних. Оставшиеся полгода, приблизительно с апреля по сентябрь, они пребывают в перевернутом состоянии, когда дальние контракты дешевле ближних. Поэтому значение спреда может принимать как положительное, так и отрицательное значения. Напомним, что покупка спреда будет означать приобретение ближнего контракта и продажу удаленного контракта, а продажа спреда будет означать приобретение дальнего контракта и продажу ближнего.

На рис. 6.1 представлен график спреда между июльским (RBN0) и ноябрьским (RBX0) фьючерсами на бензин за период с февраля по июнь 2010 года.

Так как мы имеем календарный спред, то покупаемый и продаваемый фьючерсы идентичны по величине, а значит, не возникает проблем с подсчетом величины одного тика. Так как биржевой контракт на бензин имеет объем 42.000 галлонов, то величина одного тика изменения спреда тоже будет равна 4,2 долларам.

График спреда RBN0/RBX0

Рис. 6.1. График спреда RBN0/RBX0

Как же "работает" этот спред? При нашей конструкции, когда покупка спреда означает покупку ближнего контракта и продажу дальнего контракта, возможно несколько вариантов развития событий. Если спред куплен, то:

 

  • если цены ближнего и дальнего контрактов будут расти, но цена ближнего контракта будет расти быстрее цены дальнего, то это будет означать сужение спреда и инвестор, купивший подобный спред, будет получать прибыль, поскольку его длинная позиция растет быстрее короткой;
  • если цены ближнего и дальнего контрактов будут падать, но цена ближнего контракта будет падать быстрее дальнего, то фактически спред будет расширяться. Инвестор, купивший подобный спред, будет терпеть убытки, поскольку его длинная позиция будет терять в цене быстрее, чем короткая;
  • когда цена ближнего контракта будет расти, а цена дальнего контракта будет снижаться, что в нашем случае означает сужение спреда, то инвестор, купивший спред, будет получать прибыль, поскольку его длинная и короткая позиции будут одновременно приносить прибыль;
  • если цена ближнего контракта будет падать, а дальнего расти, это будет означать, что спред будет расширяться. Для инвестора, купившего спред, подобное развитие будет означать убытки.
Торговля фьючерсами на бензин (RBOB Gasoline Futures) проходит в Нью-Йорке на бирже NYMEX. Аббревиатура RBOB расшифровывается как Reformulated Gasoline Blendstock for Oxygen Blending. В переводе это означает примерно следующее: набор реформированных бензинов для кислородного замешивания. При...
Автор ,
спреды, контракта, будет, цены,
Глава:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru