Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Банкир - это человек, который одолжит вам зонтик в солнечную погоду, чтобы забрать его, как только начинается дождь.
Роберт Фрост
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
Базовые знания > Психология биржевой игры > Психология инвестирования > Раскройте мне секрет, которого не знает рынок [часть 2]
 
Оглавление
 
6.Психология биржевой игры
 

Психология биржевой игры

Психология биржевой игры
 

Психология инвестирования

Майкл Мобуссин  Автор: Майкл Мобуссин

Статья на тему «Раскройте мне секрет, которого не знает рынок [часть 2]».

Вторая проблема заключается в существенной разнице между оценкой основных показателей (или изменений показателей) отрасли или компании и оценкой ожиданий, включенных в текущую цену акций10. Цены отражают коллективные ожидания и в целом включают гораздо больше информации, чем может знать любой отдельно взятый участник рынка. Поэтому ключевой вопрос заключается в том, является ли новая для вас информация столь же новой и для рынка.

Наконец, рискуя продемонстрировать чрезмерную уверенность со своей стороны, я проверил наличие корреляции между результатами одного хорошо известного опроса директоров по информационным технологиям и сверхдоходностью на фондовом рынке (см. приложение 17.3)11. Как показывают факты, взаимосвязь между этими двумя феноменами неубедительна.

Некоторые инвесторы используют результаты не для оценки непосредственно исследуемого сектора, а для поиска производных сигналов: какие еще отрасли затронуты предполагаемым трендом? Такой анализ может наткнуться на проблему условной вероятности (и суммирования вероятностей). Скажем, опираясь на результаты нового опроса, вы оцениваете вероятность того, что объем заказов компании будет ниже запланированного на уровне 70%. Также предположим, что существует 70%-ная вероятность того, что пострадает и конкретный поставщик. Значит, вероятность того, что данный поставщик не достигнет планового показателя, составляет менее 50% (0,70 х 0,70 = 0,49).

Приложение 17.3

Корреляция между данными опроса директоров по информационным технологиям и доходностью акций

Корреляция между данными опроса директоров по информационным технологиям и доходностью акций
Источники: http://www2.cio.com/techpoll/index.cfm и анализ автора

Однако исследователи установили, что люди склонны преувеличивать вероятность совместных событий. Эта логическая ошибка называется ошибкой конъюнкции вероятностей и возникает вследствие того, что мы склонны разбивать свои мысли на категории. Инвесторы, использующие производные сигналы, должны быть предельно внимательны, чтобы избегать ошибки конъюнкции вероятностей12.

Поиск новой информации, безусловно, актуален для любого инвестора13. Мои опасения связаны с тем, что большая часть дополнительной информации фактически не создает никакой стоимости, потому что инвесторы неправильно взвешивают информацию, полагаются на непрезентативные выборки и не умеют определить, какая информация уже известна рынку. В то же время я считаю, что вдумчивое обсуждение средне- и долгосрочных перспектив компании или отрасли сегодня большая редкость.

Вторая проблема заключается в существенной разнице между оценкой основных показателей (или изменений показателей) отрасли или компании и оценкой ожиданий, включенных в текущую цену акций10. Цены отражают коллективные ожидания и в целом включают гораздо больше информации, чем может знать любой...
Автор ,Приложение 17 3,Корреляция между данными опроса директоров по информационным технологиям и доходностью акций,
информации, вероятности,
Глава:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
File is not found
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru