Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Самая глупая и бессмысленная причина в мире для покупки акций - это исходить из того, что она повышается.
Уоррен Баффет
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
 
Оглавление
 
5.Основы инвестирования
 

Основы инвестирования

Основы инвестирования
 

Инвестирование в «акции роста» и в «акции стоимости»

Статья на тему «Стратегии входа и выхода в акции роста».

Существует мнение, что инвесторам в рост не нужны технические сигналы для входа в акции и выхода из них, потому что акции роста следует покупать и держать, а сами инвесторы в рост должны обладать достаточной силой духа, чтобы не расстраиваться из-за временного разворота цен, пока дела в компании идут неплохо. Да, мы согласны, что для инвесторов в рост маркет-тайминг не так важен, как при других стилях инвестирования. Но поскольку акции роста связаны с длинными горизонтами инвестирования, следует все же выбрать для себя индикатор входа/выхода из акций, который поможет вам не потерпеть крах. Как мы уже говорили, падение на 50-75% – вполне обычное дело для акции роста с высоким коэффициентом P/E. Если вас затронул такой обвал цен, то это, возможно, перечеркнет несколько успешных лет управления вашим портфелем.

Более того, если цена акции роста падает, и особенно если падение сильное (более чем на 20%), то как держатель акции вы не имеете возможности точно определить, что это не временное явление, а начало долгосрочного обвала. Взглянем на крах интернет-компаний 20002001 гг. с его угрожающим падением цен на 70-95%. Столь серьезный обвал в основном был вызван тем, что общественность постепенно поняла: ставки за рекламу в интернете упали намного ниже ожиданий. Даже по-прежнему эффективные компании вроде Amazon.com не могли избежать резкого падения выручки от рекламы, которая составляла ощутимую долю совокупного показателя. Теперь стало очевидно, что для акций интернет-компаний начался спад, но слишком рано было говорить о том, окажется он долгосрочным или нет.

Интернет-сегмент не является каким-то уникальным случаем, а длительные спады наблюдались, например, и в биотехнологиях. В начале 1970-х инвесторы в эту отрасль пережили период эйфории, когда все считали акции биотехнологических компаний верным способом разбогатеть. Потом инвесторы начали осознавать, что технические трудности на практике намного серьезнее, чем было принято считать, а процедура получения разрешения Федерального управления по лекарственным средствам (FDA) оказалась делом более долгим и сложным, чем можно было вообразить. Реальность вступила в свои права, и вся отрасль пошла на спад, а акции соответствующих компаний в конце 1980-х упали почти на 60%. Затем в течение последнего десятилетия XX в. ситуация выправилась и биотехнологический сегмент вырос в 10 раз, чтобы вновь испытать негативное воздействие от лопнувшего интернет-пузыря. Аналогичная смена эйфории реальностью затронула и другие сегменты, в том числе инвестиционные трасты недвижимости (REIT) и акции франчайзинговых компаний. Никому не дано в точности предвидеть
будущие события, так почему бы не использовать технический индикатор в качестве страховки от серьезных обвалов в том случае, если вы ошиблись с покупкой? Мы также рекомендуем вам поставить «нежесткие», скользящие стоп-заявки для защиты своей прибыли.

Защита прибыли

Чтобы защитить прибыль, мы предлагаем вам ставить «нежесткие» стопзаявки по каждой из акций. Это значит, что вы должны установить для себя сигнал, напоминающий вам о необходимости переоценить акцию, если она упадет до определенного ценового уровня (например, уровня поддержки). В качестве скользящих стоп-заявок можно использовать напоминания по электронной почте; эта функция есть во многих онлайновых портфелях. Просто введите стоп-цену в алерте. Когда цена идет вверх, не забывайте поднимать стоп-цену, чтобы она всегда находилась в пределах, скажем, 10% от текущей цены акции (это называется «скользящая стоп-заявка»). Когда вы получите по электронной почте напоминание о том, что уровень стоп-заявки достигнут, то сможете переоценить акцию в целях ее возможной продажи. Жесткие стоп-заявки, автоматически запускающие продажу акций, размещать не рекомендуется, поскольку они могут вывести вас из бумаг, которые вы на самом деле продавать не хотите.

Технический выход из бумаг можно задать с помощью соответствующего временного индикатора – например, пересечения скользящего среднего или недельного MACD (схождения/расхождения скользящих средних). Используя метод пересечения скользящего среднего, можно провести переоценку акции, когда цена ее падает ниже 50-дневного скользящего среднего, как это произошло с Cisco в апреле 2000 г. (рис. 4.7). Применяя метод MACD, можно провести переоценку акции, если она попадает в область отрицательных значений недельного MACD, как это произошло с той же Cisco в тот момент, когда она упала ниже 50-дневного скользящего среднего (нижний график на рис. 4.7).

В «Истории о двух акциях» мы рассказывали вам о M.S. Carriers (MSCA) и Vignette Corporation (VIGN), которые 11 ноября 2000 г. оказались в центре нашего внимания. Как показано на рис. I.1, MSCA тогда росла, а VIGN шла вниз. Именно тогда временной сигнал – например, недельный MACD – мог уберечь вас от последствий падения VIGN и увеличить прибыль за счет MSCA. На рис. 4.8 видно, что недельное MACD для VIGN в районе 16 ноября стало отрицательным. Это должно было подтолкнуть вас к выходу из недавно приобретенной акции (если вы ее купили 11 ноября) и удержать от обратного входа в нее, поскольку недельное MACD в течение всего декабря оставалось в области отрицательных значений (хотя дневное MACD (рис. 4.8) в начале декабря находилось в положительной зоне). В июне 2001 г.

M.S. Carriers была куплена компанией Swift Transportation (SWFT), поэтому в нашем распоряжении, к сожалению, больше нет графика цен ее акций. Однако, основываясь на наших исследованиях того периода, можно утверждать, что схождение и расхождение скользящих средних MSCA за неделю никогда не показывало отрицательных значений, а следовательно, вы могли получать прибыль все то время, пока акция уверенно росла в цене.

 

РИСУНОК 4.7

Сигнал на продажу был дан в конце апреля 2000 г., когда цена Cisco упала ниже 50-дневного скользящего среднего. Это ознаменовало начало годичного скольжения вниз, при этом акция потеряла более 75% стоимости (рис. 4.1). В конце апреля 2000 г. Cisco вступила в область отрицательных значений MACD. Именно тогда следовало выходить из акции, пока не началось ее падение.

 

Существует множество систем механической торговли, которые можно использовать для определения момента выхода из бумаг. Некоторые из них представлены в приложении 1.

Точно рассчитывать момент входа в акции роста не столь критично. Но все же мы посоветовали бы вам использовать для открытия позиции тот же индикатор, что и для предотвращения убытков. Иными словами, если вы собираетесь продавать акцию на основании отрицательных значений недельного MACD, будет не слишком разумно входить в акцию, которая уже подала или вот-вот подаст негативный сигнал. Просто подождите, пока сигнал станет положительным. Точно так же, если вы используете в качестве сигнала выхода 200-дневное скользящее среднее, не входите в акцию, если ее цена находится ниже средних значений. Подождите, пока цена снова станет выше средней.

 

РИСУНОК 4.8

Дневное MACD (8,17,9) показывает, что в ноябре 2000 г. VIGN была перепродана, а положительный сигнал появился только в начале декабря. Однако отрицательное значение недельного MACD (нижний график) должно было дать сигнал на выход из VIGN в середине ноября и предостерегать от входа в бумаги в течение всего декабря.

Существует мнение, что инвесторам в рост не нужны технические сигналы для входа в акции и выхода из них, потому что акции роста следует покупать и держать, а сами инвесторы в рост должны обладать достаточной силой духа, чтобы не расстраиваться из-за временного разворота цен, пока дела в компании...
Защита прибыли,
акции,
Глава:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
File is not found
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru