Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Совсем необязательно быть мегаученым. Инвестирование - это не та игра, где ребята с IQ на уровне 160 побеждают тех, у кого он 130.
Уоррен Баффет
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
Базовые знания > Манифест инвестора > Портфель инвестиций – каким ему быть? > Распределение средств между разными категориями акций
 
Оглавление
 
 

Манифест инвестора

Манифест инвестора
 

Портфель инвестиций – каким ему быть?

Статья на тему «Распределение средств между разными категориями акций».

Два этапа распределения средств...

Когда решение о соотношении количества акций и облигаций принято, следующая важная задача – распределить средства между разными категориями акций. В грубом приближении этот процесс упрощает вера в эффективность рынка: нужно купить и держать полный комплект ведущих мировых акций. Именно эту функцию выполняет Всемирный индекс Financial Times (Financial Times Stock Exchange Index или FTSE, произносится «футси»), который рассчитывает агентство, совместное предприятие газеты и Лондонской фондовой биржи. Рис. 3.1 иллюстрирует его состав на 31 декабря 2008 г.

Примечательно то, что этот индекс является «взвешенным по рыночной капитализации». Этот термин означает, что доля каждой компании в данном индексе, а следовательно, и в любом привязанном к нему фонде эквивалентна совокупной стоимости ее акций в долларовом выражении. К примеру, 31 декабря 2008 г. 1,9% средств такого фонда было вложено в компанию ExxonMobil, крупнейший компонент индекса, поскольку совокупная стоимость ее акций равнялась 1,9% стоимости всех мировых акций, а на более мелкую составляющую индекса, чешскую нефтяную компанию Unipetrol a. s., рыночная капитализация которой равнялась 0,001% стоимости мировых акций*, приходилось 0,001% средств.

Рис. 3.1. FTSE All-World Index (по состоянию на 31.12.08)

FTSE All-World Index

Прелесть взвешивания по рыночной капитализации заключается в том, что она позволяет действовать по принципу «выстрелил –  забыл»: что бы ни происходило с курсом акции, управляющему фондом не приходится покупать или продавать. Если акция компании вырастет в четыре раза по отношению к остальному индексу, вырастет и ее доля в индексе и в любом привязанном к нему индексном фонде. То же самое происходит, если курс акции падает: вместе с ним снижается и рыночная капитализация, а значит, и ее доля в индексе. Не забывайте, что покупки и продажи стоят денег и чем меньше подобных операций вы совершаете, тем лучше. Сумма удвоится для взаимного фонда, торгующего большими объемами акций с высокими транзакционными издержками.

Вы можете купить этот индекс в виде единого продукта у Vanguard –  это Total World Stock Index Fund. Однако я не рекомендую делать это. Соотношение американских и зарубежных акций в этом индексе составляет 44/56, и поэтому привязанный к нему фонд имеет слишком сильный крен в сторону зарубежных активов,, а это нежелательно по трем причинам. Во-первых, если вы не живете за рубежом, на пенсии вам понадобятся доллары, а держа зарубежные акции, вы подвергаетесь риску снижения курса евро, иены, фунта и других зарубежных валют. Во-вторых, зарубежные акции не только рискованнее американских –  владение ими обойдется вам дороже. Биржевые операции за рубежом требуют более высоких расходов, а правительства многих зарубежных стран облагают дивиденды по акциям налогами. Хотя вы можете компенсировать эти затраты на налогооблагаемом счете, получив льготу за уплату налогов за рубежом при подаче налоговой декларации в США, этим правом нельзя воспользоваться на пенсионном счете. И наконец, комиссионные этого фонда завышены, что нетипично для Vanguard в целом. Прибавьте к доле расходов фонда, которая составляет 0,50%, 0,25% комиссии за покупку, и вы увидите, что закупка составляющих данного индекса по отдельности –  в США и на зарубежных фондовых рынках –  обойдется значительно дешевле.

 


* На практике FTSE World Index и привязанный к нему Vanguard Total World Stock Index Fund взвешивают компании по немного другому принципу: они оценивают выраженную в долларах стоимость акций в обращении, доступных для публичных торгов так называемых «свободно плавающих акций».

Два этапа распределения средств... Когда решение о соотношении количества акций и облигаций принято, следующая важная задача – распределить средства между разными категориями акций. В грубом приближении этот процесс упрощает вера в эффективность рынка: нужно купить и держать полный комплект...
Два этапа распределения средств ,FTSE All-World Index (по состоянию на 31 12 08), ,
акций, индекс, фонд, фонде, индексе,
Глава: « | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
File is not found
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru