Развлечения со взаимными фондами...
К сожалению, если вы не специалист в данной области, получить доступ к такой информации практически невозможно. Попросту говоря, то, насколько успешно компания, оказывающая финансовые услуги, обслуживает своих акционеров в долгосрочной перспективе, в конечном итоге определяется структурой собственности. Это наглядно показывает таблица 5.1. Из 18 крупных семейств фондов «некоммерческие» и находящиеся в частной собственности занимают первое, второе, третье, шестое и девятое места, тогда как управляющие компании, принадлежащие публично торгуемым фирмам-учредителям, идут последними.
Не стоит вкладывать средства в фонды, принадлежащие публично торгуемой фирме-учредителю.
Таблица 5.1. Структура собственности и результативность взаимных фондов
Часть1.
|
Место
|
Компания
|
Структура собственности
|
Фонды с рейтингом 4-5 Morningstar, %
|
Фонды с рейтингом 1-2 Morningstar, %
|
|
1
|
Vanguard
|
Взаимная
|
59
|
5
|
|
2
|
DFA
|
Частная
|
57
|
7
|
|
3
|
TIAACREF
|
Некоммерческий
|
54
|
4
|
|
4
|
Т Rowe Price
|
Публично торгуемая
|
53
|
9
|
|
5
|
Janus
|
Публично торгуемая
|
54
|
16
|
|
Часть2.
|
Место
|
Компания
|
Структура собственности
|
Фонды с рейтингом 4-5 Morningstar, %
|
Фонды с рейтингом 1-2 Morningstar, %
|
|
6
|
American
|
Частная
|
46
|
20
|
|
7
|
Franklin Temp.
|
Публично торгуемая
|
31
|
22
|
|
8
|
Morgan Stanley
|
Публично торгуемая
|
32
|
30
|
|
9
|
Fidelity
|
Частная
|
31
|
34
|
|
10
|
Barclays
|
Публично торгуемая
|
27
|
31
|
|
11
|
AIM Invest
|
Публично торгуемая
|
20
|
34
|
|
12
|
Columbia
|
Публично торгуемая
|
23
|
38
|
|
13
|
Goldman Sachs
|
Публично торгуемая
|
15
|
55
|
|
14
|
Dreyfus
|
Публично торгуемая
|
12
|
53
|
|
15
|
Mainstay
|
Публично торгуемая
|
20
|
60
|
|
16
|
John Hancock
|
Публично торгуемая
|
17
|
60
|
|
17
|
ING
|
Публично торгуемая
|
9
|
64
|
|
18
|
Putnam
|
Публично торгуемая
|
4
|
62
|
Примечание: место определяется по проценту фондов с рейтингом 4-5 звезд и фондов с рейтингом 1-2 звезды.
Источник: John С Bogle, (A New Order of Things - Bringing Mutuality to the "Mutual" Fund), выступление в Юридической школе Университета Джорджа Вашингтона 19 февраля 2008 г. С разрешения Джона Богла
И это неслучайно. На сегодняшнем взбудораженном рынке управляющая компания думает прежде всего о собственных прибылях в следующем квартале. Не забывайте, речь идет о прибылях самой управляющей компании, а не о доходах от инвестиций, которые получают держатели акций взаимных фондов, т. е. ее клиенты.
Рано или поздно прибыли публично торгуемой управляющей компании придется оплачивать клиентам – вам, дойным коровам этой индустрии.
