Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Риск возникает тогда, когда не знаешь, что делаешь.
Уоррен Баффет
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
 
Оглавление
 
4.Фундаментальный анализ
 

Фундаментальный анализ

Фундаментальный анализ
 

Введение в фундаментальный анализ

Статья на тему «Общие положения фундаментального анализа».

     

Фундаментальный анализ – это анализ факторов, влияющих на стоимость ценной бумаги.

В отличие от технического анализа, который направлен на поиск зависимостей в цене и определение моментов для открытия или закрытия позиций, дающих трейдеру некое статистическое преимущество (вероятность большую 50%, что цена пойдет в нужном для него направлении), фундаментальный анализ стремиться оперировать базисными факторами, оказывающими влияние на стоимость ценных бумаг, такими как, возможность компании получать прибыль, расплачиваться по долгам, выплачивать дивиденды и т.д.

Центральное положение фундаментального анализа основывается на том, что истинная ценность фирмы может быть соотнесена с ее финансовыми характеристиками: перспективами роста, характером риска и денежными потоками. Любое отклонение от этой истинной ценности становится сигналом, что акции данной фирмы переоценены или недооценены. Что в свою очередь может служить сигналом для их покупки или продажи. В этом состоит долгосрочная стратегия инвестирования, и предположения, лежащие в ее основе, заключаются в следующем:

  1. связь между ценностью и основополагающими финансовыми факто­рами может иметь количественное выражение;
  2. эта связь устойчива во времени;
  3. отклонения от этой взаимосвязи корректируются за некоторый разум­ный период времени.

Оценка находится в центре внимания фундаментального анализа. В данном разделе будут рассмотрены два основных подходах к оценке стоимости компаний: сравнительный анализ, основанный на анализе различных мультипликаторов, таких как "цена/прибыль" (price/earnings, P/E) или "цена/балансовая стоимость" (price/bookvalue, P/BV) и анализ, основанный на моделях дисконтирования денежных потоков. Помимо этого будут рассмотрены базовые понятия финансовой отчетности предприятий, основные источники информации, необходимой для анализа предприятий и то, как опираясь на данную информацию, следует подходить к выбору акций.

Рассматривая те или иные виды оценок стоимости активов, мы постараемся избегать сложных математических выкладок, там, где это возможно. Так как считаем, что любой анализ, должен в первую очередь способствовать более детальному понимаю сути того актива, который вы собираетесь купить или продать, того сколько он должен стоить, а не поражать изощренностью математических вычислений. Следует понимать, что наиболее сложные виды оценок, не всегда самые правильные.

О сложных математических оценках Грэхем, один из выдающихся инвесторов, говорил следующее: «За 44 года моей практической деятельности и теоретического анализа фондового рынка я убедился в том, что надежные расчеты стоимости обыкновенных акций или соответствующей инвестиционной политики вполне могут ограничиваться простыми математическими методами. Если же используются методы высшей математики, то вам следует воспринимать это как сигнал того, что фондовик пытается подменить опыт теорией, а так же, как правило, для того, чтобы придать спекуляции обманчивый вид инвестиций».

Следует понимать, что помимо сложных методов расчета цены акции, существует множество достаточно простых подходов, например, таких которые могут включать в себя звонки в компанию и разговор с ее менеджментом,  анализ продукции предприятия, и того насколько данная продукция пользуется спросом. Например, в своей книге "Метод Питера Линча",  этот выдающийся инвестор говорит о том, что всегда старался "испытывать" продукцию тех компаний, акции которых он приобретал. Так он наткнулся на многие из наиболее прибыльных акций, наблюдая за тем, что нравится   его близким, жене или детям. Если, к примеру, вы собирайтесь инвестировать в акции хлебопекарни, которая расположена по соседству, то для начала, проще посетить ее, и попробовать ее продукцию, посмотреть, сколько там посетителей и какое обслуживание, чем копаться в отчете и рассчитывать справедливую цену. Так как, как бы замечательно не выглядел отчет предприятия, если оно торгует некачественной продукцией по завышенным ценам, вряд ли его ждет хорошее будущее. Естественно, что анализ предприятия может с этого начинаться, но не должен на этом заканчиваться, так как это малая доля того, что следует знать о предприятии, прежде чем в него инвестировать.

Более подробно о методах инвестирования Питера Линча или Бенджамина Грэхем можно узнать из их книг. Ниже представлены некоторые выдержки из их инвестиционных стратегий.

      Фундаментальный анализ – это анализ факторов, влияющих на стоимость ценной бумаги. В отличие от технического анализа, который направлен на поиск зависимостей в цене и определение моментов для открытия или закрытия позиций, дающих трейдеру некое статистическое...
../user_files/fundamentalnii-analiz.jpg
Фундаментальный анализ,
анализ, цене, инвестирования,
Глава:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru