Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Даже разумному инвестору, скорее всего, понадобится недюжинная сила воли, чтобы не следовать за толпой.
Бенджамин Грэхем
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
 
Оглавление
 
4.Фундаментальный анализ
 

Фундаментальный анализ

Фундаментальный анализ
 

Введение в фундаментальный анализ

Статья на тему «Метод Питера Линча».

Наиболее полно идеология инвестирования Питера Линча изложена в его книгах: "Переиграть Уолл-стрит" и "Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора".

Ниже представлены некоторые принципы его инвестиционного подхода:

  1. Инвестируйте средства в "прозрачные возможности", концентрируясь на том, с чем вы уже знакомы. (Питер Линч всегда инвестировал в акции тех отраслей промышленности, которые он понимал, даже если этот бизнес работает в секторе или отрасли промышленности, прогнозы по которому достаточно блеклые.)
  2. Составьте четкое представление о характере деятельности компании, акции которой вы держите, и сформулируйте принципы, по которым их следует держать. (Утверждения типа "Они реально растут!" не в счет.)
  3. Корреляция между успешной деятельностью компании и ростом ее акций нередко отсутствует в течение нескольких месяцев или даже лет. Но в долгосрочном плане существует стопроцентная корреляция между успешной деятельностью компании и ростом ее акций. Этот разрыв и позволяет зарабатывать деньги, если вы терпеливо держите акции успешных компаний.
  4. Не забываете про коэффициент "цена/прибыль" (P/E). На сильно переоцененных акциях, даже если все остальное в порядке, денег не заработать. (Питер Линч, в общем, рассматривал три качества хорошей компании: доходность, цена и хорошая бизнес-модель.)
  5. Ищите нишевые компании.
  6. Ищите компании, в которых институциональные инвесторы имеют незначительную или нулевую долю собственности.
  7. При прочих равных условиях отдавайте предпочтение тем компаниям, в которые вложен значительный личный капитал руководителя.
  8. Рассматривайте покупку акций инсайдерами как положительный сигнал, особенно если их покупают одновременно несколько человек.
  9. Ищите компании, которые регулярно выкупают собственные акции.
  10. Лучше пропустить первую волну интереса к акциям компании и убедится, что планы компании работают.
  11. Инвестиции в рисковые компании практически никогда не окупаются.
  12. Остерегайтесь компаний с темпом роста от 50 до 100%в год.
  13. Избегайте модных компаний в модных отраслях. Вложения в отличные компании спокойных и не растущих отраслей неизменно приносят превосходный доход.
  14. Прежде чем инвестировать в небольшие фирмы, дождитесь, пока их деятельность начнет приносить прибыль.
  15. Ищите небольшие компании, которые добились прибыльности и доказали способность воспроизводить свою формулу успеха.
  16. Если есть сомнения, лучше подождите.
  17. Не инвестируйте в большее количество акций, чем способны отслеживать,  покупая и продавая их тогда, когда для этого есть основания.
  18. Никогда не инвестируйте в компанию, если не знаете ее финансовое состояние. Именно фирмы с плохим финансовым положением ведут к рекордным убыткам.
  19. Если не удается найти компании, которые кажутся вам привлекательными, положите деньги в банк до тех пор, пока не обнаружите таковые.

Также Питер Линч советует разделять компании на категории. Это позволит Вам лучше понять, чего от них можно ожидать. Он выделяет следующие категории:

  1. медленно растущие компании,
  2. умеренно растущие компании,
  3. быстро растущие компании,
  4. компании, выходящие из кризиса,
  5. компании, имеющие недооцененные активы.

Ниже приведены основные моменты, на которых он советует акцентировать внимание, при анализе компаний из данных отраслей.

Для всех компаний

  1. Посмотрите коэффициент "цена/прибыль" (P/E). Высок он или низок для конкретной компании и сопоставимых с ней компаний из той же отрасли.
  2. Следите за покупками инсайдеров, и выкупает ли компания свои акции. И то, и другое позитивный сигнал.
  3. Проследите историю роста прибыли, ее характер – стабильная или неустойчивая. (Прибыль не так важна лишь для компаний с недооцененными активами.)
  4. Посмотрите, сильный или слабый баланс (коэффициент "заемные средства/собственный капитал"), финансовую устойчивость компании.
  5. Посмотрите денежную позицию компании.

Медленно растущие компании

Поскольку акции этих компаний покупают ради дивидендов (зачем еще их покупать?).

  1. По возможности узнайте, доля прибыли распределяется в виде дивидендов. Если доля невелика, то компания имеет резерв. Она может выплачивать дивиденды и при низкой прибыли. Если доля высока, то дивиденды более рискованные.

Умеренно растущие компании

  1. Это крупные компании, которые вряд ли обанкротятся. Ключевой показатель – цена, коэффициент "цена/прибыль" (P/E) позволяет определить завышена она или нет.
  2. Поинтересуйтесь, склонна ли компания к диверсификации, которая может привести к снижению прибыли в будущем.
  3. Проверьте долгосрочные темпы роста компании, стабилен ли ее рост в последние годы.
  4. Поинтересуйтесь, как вела компания себя в предыдущие рецессии и рыночные спады.

 

Циклические компании

  1. Внимательно следите за состоянием и соотношением спроса и предложения. Опасайтесь выхода на рынок новых участников, это, как правило, тревожный сигнал.
  2. Будьте готовы к снижению коэффициент "цена/прибыль" (P/E) во время восстановления бизнеса, когда прибыль достигает пика, а инвесторы ожидают завершения цикла.
  3. Если циклическая компания хорошо вам знакома, у вас есть преимущество в определении циклов. Например, все знают о цикличности автоиндустрии. На смену трем-четырем неудачным годам обязательно приходят три-четыре удачных. Это аксиома. Автомобили устаревают и требуют замены. Потребители могут отложить покупку на год-два, но рано или   поздно они все равно придут к автодилерам. и т.д.

Быстро растущие компании

  1. Если вы покупайте акции компании, ориентируясь на успех ее нового продукта, который, по вашему мнению, должен скоро завоевать рынок и привести к росту прибыли, убедитесь в том, что на данный продукт приходится значительная доля продаж компании.
  2. Проанализируйте, каковы темпы роста прибыли в последние несколько лет. (Питер Линч предпочитал компании с темпами роста в диапазоне от 20 до 25%. Он остерегался тех компаний, которые  растут больше чем на 25%. Случаи 50%-ного роста обычно встречаются в популярных отраслях, которых он старался избегать.)
  3. Быстро растущие компании с темпом роста 20-25% из не растущих отраслей являются идеальными для инвестирования.
  4. То, что компания воспроизвела свою формулу успеха в нескольких городах, подтверждает ее способность к расширению.
  5. Убедитесь, что у компании все еще есть возможности для роста. Если компания уже завоевала рынок, дальше ей расширяться некуда.
  6. Посмотрите, какое значение имеет коэффициент "цена/прибыль" (P/E), равен ли он темпу роста.
  7. Посмотрите, ускоряется ли расширение (например, для компаний в отельном бизнесе, три новых отеля в прошлом году, пять новых в этом и т.д.) или замедляется (пять в прошлом году, три в этом). Если компании для продолжения расширения нужно продавать в дальнейшем больше товаров чем, может поглотить рынок, снижение продаж может обернуться катастрофой.
  8. Убедитесь, что акции держат немногочисленные институциональные инвесторы и что ими интересуется лишь несколько аналитиков. Это большой плюс, когда компания находится на подъеме.

Компании, выходящие из кризиса.

  1. Покупая упавшие акции кризисных компаний, отдавайте предпочтение тем, которые имеют более сильную финансовую позицию, и избегайте тех, которые обременены банковскими займами. Главное – устоит ли компания под натиском кредитов. Посмотрите, какова денежная позиция компании, каков ее долг. Какова структура долга компании и сколько у нее времени для решения проблем до начала процедуры банкротства.
  2. Ознакомьтесь, каковы планы компании по оздоровлению. Избавилась ли она от неприбыльных подразделений. Это сильно влияет на прибыль. Компании, не имеющие долга, не станут банкротами.
  3. Проверьте, восстанавливается ли бизнес.
  4. Посмотрите, снижаются ли затраты. Если да, каков ожидаемый эффект?

Компании с недооцененными активами

  1. Попытайтесь оценить какова стоимость активов, имеются ли скрытые активы.
  2. Проверьте, насколько велик долг, который вычитается из активов. Привлекает ли компания новые займы, приводящие к снижению стоимости активов?
  3. Посмотрите, есть ли заинтересованные в скупке акций лица, которые могут помочь акционерам извлечь выгоду из активов.
Наиболее полно идеология инвестирования Питера Линча изложена в его книгах: "Переиграть Уолл-стрит" и "Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора". Ниже представлены некоторые принципы его инвестиционного подхода: Инвестируйте средства в "прозрачные возможности",...
../user_files/piter-linch.jpg
медленно растущие компании,умеренно растущие компании,быстро растущие компании,компании выходящие из кризиса,компании имеющие недооцененные активы,Для всех компаний,Медленно растущие компании,Умеренно растущие компании, ,Циклические компании,Быстро растущие компании,Компании выходящие из кризиса ,,Компании с недооцененными активами,
компании,
Глава:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru