Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Банкир - это человек, который одолжит вам зонтик в солнечную погоду, чтобы забрать его, как только начинается дождь.
Роберт Фрост
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
Базовые знания > Фундаментальный анализ > Сравнительный анализ и метод дисконтирования денежных потоков > Взаимосвязь между мультипликаторами и фундаментальными переменными
 
Оглавление
 
4.Фундаментальный анализ
 

Фундаментальный анализ

Фундаментальный анализ
 

Сравнительный анализ и метод дисконтирования денежных потоков

Статья на тему «Взаимосвязь между мультипликаторами и фундаментальными переменными».

Получение знаний о фундаментальных переменных, определяющих мультипликатор, — это первый полезный этап, но для использования мультипликатора огромную роль играет также понимание, как он меняется по мере изменения фундаментальных переменных. Например, если вас попросят проанализировать, должна ли фирма, темпы роста которой в два раза превышают средние для сектора, иметь мультипликатор РЕ, превышающий средний для этого сектора мультипликатор в 1,5, в 1,8, или в 2 раза. Для решения этой проблемы получение сведений о более высоких РЕ для фирм, отличающихся более высоким ростом, оказывается недостаточным. Чтобы вынести суждение, нам потребуется знать, как меняется мультипликатор РЕ по мере изменений темпов роста.

Удивительно, что большое количество исследований базируется на предпосылке, согласно которой существует линейная связь между мультипликаторами и фундаментальными переменными. Например, мультипликатор «цена/прибыль/рост» (price-earning-growth PEG), представляющий собой отношение РЕ к ожидаемым темпам роста фирмы и широко используемый для анализа быстрорастущих фирм, основывается на неявном предположении о линейной связи мультипликатора РЕ и ожидаемых темпов роста.

Как было показано в последнем разделе, одно из преимуществ получения мультипликаторов с использованием модели дисконтирования денежных потоков, состоит в том, что вы можете анализировать связь между каждой фундаментальной переменной и мультипликатором. При этом можно сохранять все прочие показатели постоянными, меняя только значение вычисляемого мультипликатора. Когда вы это сделаете, то обнаружите, что в уравнении существует очень мало линейных связей.

Получение знаний о фундаментальных переменных, определяющих мультипликатор, — это первый полезный этап, но для использования мультипликатора огромную роль играет также понимание, как он меняется по мере изменения фундаментальных переменных. Например, если вас попросят проанализировать, должна...
мультипликатор, рост,
Глава:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru