Данный коэффициент определяют, как частное рыночной цены (Price) и прибыли, приходящейся на одну акцию (Earnings per Share, ESP).

PE = P_об / ESP,

где 

P_об – рыночная цена обыкновенных акций.

ESP – (Earnings per Share) прибыль на акцию – чистая прибыль, доступная владельцам обыкновенных акций, поделенная на количество обыкновенных акций в обращении (N):

EPS = (E - Div_пр.) / N_об,

где

E – чистая прибыль,

Div_пр. – дивиденды по привилегированным акциям,

N_об – число обыкновенных акций в обращении.

Данный коэффициент можно представить следующим образом:

где

P_об – рыночная цена обыкновенных акций,

N_об.  – количество  обыкновенных акций в обращении,

E – чистая прибыль,

Div_пр. – дивиденды по привилегированным акциям.

В приведенной выше формуле (1), расчета коэффициента PE, привилегированные акции приравниваются к облигациям, а получаемые по ним дивиденды вычитаются из чистой прибыли, как расходы на обслуживание долга. В качестве альтернативы можно рассмотреть следующую формулу расчета коэффициента PE, в которой привилегированные акции, рассмотрены как часть собственного капитала:

где

P_пр. – рыночная цена привилегированных акций,

N_пр.  – количество привилегированных акций в обращении,

E – чистая прибыль.

Представление привилегированных акций, частью собственного капитала или близкой к нему категории обосновано тем, что привилегированные акции являются гибридными инструментами, сочетающими в себе свойства, как обыкновенных акций, так и облигаций. К примеру, не выплата дивидендов по привилегированным акциям, также как и по обыкновенным не ведет к банкротству компании, в отличие от не выплаты процентов по облигациям. Хотя выплату дивидендов по привилегированным акциям можно отсрочить или накапливать без риска банкротства, существует возможность потери фирмой управле­ния (как альтернатива банкротству), что делает привилегированные акции близкими по свойствам к облигациям. Таким образом, можно сказать, что привилегированные акции по своим характеристикам почти в такой же сте­пени сходны с необеспеченным долгом, как и с собственным капиталом, и применение как формулы (1), так и формулы (2), по своему, обоснованно. 

Рыночная цена (P)

В большинстве случаев в качестве рыночной цены берут текущую рыночную цену. Также в качестве рыночной цены можно взять усредненную цену за определенный период.

Количество акций (N)

Количество акций в обращении можно взять в отчетности US GAAP, раздел "Бухгалтерском баланс" пункт "Капитал".

Также количество акций в обращении можно посмотреть в отчетности по РСБУ   пункт 8.2. "Сведения о каждой категории (типе) акций эмитента".

Чистая прибыль (E)

Чистую прибыль берем из "Консолидированного отчета о прибылях и убытках" (US GAAP или МСФО).

Если чистая прибыль разбита на пункты "Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров компании" и "Чистая прибыль, приходящаяся на неконтрольные доли участия", можно взять именно чистую прибыль, приходящуюся на акционеров компании, в этом случае мы не будем учитывать прибыль, относящуюся к миноритарным акционерам дочерних компаний.

Если у компании есть привилегированные акции, то в отчетности по US GAAP в "Консолидированном отчете о прибылях и убытках" должен быть пункт "чистая прибыль минус дивиденды по привилегированным акциям", позволяющий сразу получить величину чистой прибыли за вычетом дивидендов по привилегированным акциям (E  – Div_пр.).

Также чистую прибыль можно взять (если у компании нет дочерних предприятий или их роль незначительна) из Формы №2 "Отчет о прибылях и убытках" отчетности по РСБУ, но следует помнить, что в данной отчетности не учитывается прибыль по дочерним компаниям:

• пункт 7.1 "Годовая бухгалтерская отчетность эмитента" (строка 190);
• пункт 7.2 "Квартальная бухгалтерская отчетность эмитента за последний завершенный отчетный квартал" (строка 2400).

В редких случаях в отчетности по РСБУ есть сводная бухгалтерская отчетность, учитывающая показатели по дочерним компаниям. В этом случае чистую прибыль можно взять из Формы №2 "Отчет о прибылях и убытках" отчетности по РСБУ, пункт 7.3.

В качестве прибыли могут быть приняты прибыль за самый последний финансовый год (это дает текущий РЕ), прибыль за последние четыре квартала (отслеживающий РЕ) и ожидаемая в следующем финансовом году прибыль (форвардный РЕ). Иногда в качестве прибыли берут прибыль за последний квартал, умноженную на 4, если считают, что прибыль за следующие три квартала будет на уровне последнего квартала и т.д.

Дивиденды (Div_пр.)

Все выплаченные компанией за последние пять лет дивиденды можно взять из отчетности по РСБУ пункт 8.9.1. "Сведения об объявленных (начисленных) и о выплаченных дивидендах".

Итак, коэффициент "цена/прибыль" (РЕ) является одним из наиболее широко распространенных коэффициентов. Как упоминалось ранее, данный коэффициент  показывает, какую цену инвесторы готовы платить за один рубль прибыли компании (будущей прибыли компании в случае форвардного PE). Данный коэффициент можно также трактовать, как число лет необходимых для того, чтобы ваши вложения окупились.