Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Тот факт, что людям свойственны жадность, страх и глупость, вполне предсказуем. Непредсказуемы последствия этого факта.
Уоррен Баффет
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
Базовые знания > Фундаментальный анализ > Основы сравнительного анализа > Нюансы в использовании мультипликаторов
 
Оглавление
 
4.Фундаментальный анализ
 

Фундаментальный анализ

Фундаментальный анализ
 

Основы сравнительного анализа

Статья на тему «Нюансы в использовании мультипликаторов».

Даже простейшие мультипликаторы могут быть определены различными аналитиками по-разному. Например, мультипликатор "цена/прибыль" (РЕ). Большинство аналитиков определяет его как частное рыночной цены и прибыли, приходящейся на одну акцию, но здесь согласие между ними заканчивается. Существует множество вариантов мультипликатора РЕ. Хотя традиционно в числителе используется текущая цена, некоторые аналитики берут цену, которая является средней за предшествовавшие шесть месяцев или за последний год. Прибыль на одну акцию в знаменателе может быть прибылью на акцию за самый последний финансовый год (это дает текущий РЕ), прибылью за последние четыре квартала (отслеживающий РЕ) и ожидаемой прибылью на акцию в следующем финансовом году (форвардный РЕ). К тому же, прибыль на одну акцию может быть вычислена на основе первично размещенных или же полностью разводненных акций (в случае если компания имеет конвертируемые ценные бумаги), а также включать или исключать чрезвычайные расходы.

Проблемы не заканчиваются тем, что эти варианты трактовки прибыли могут привести к очень разным значениям мультипликатора "цена/прибыль". Полученные результаты используются аналитиками в зависимости от их склонностей и предубеждений. Например, в периоды растущей прибыли форвардный РЕ оказывается устойчиво более низким, чем отслеживающий РЕ, а тот, в свою очередь, будет ниже, чем текущий РЕ. Аналитик, настроенный оптимистично, будет использовать форвардный РЕ в поддержку тезиса о том, что акция торгуется при низком мультипликаторе прибыли. В то же время, пессимистично настроенный аналитик будет делать акцент на текущем РЕ в поддержку тезиса о том, что мультипликатор слишком высок. Первый этап в обсуждении оценки, основанной на определенном мультипликаторе, состоит в обеспечении гарантий того, что каждый участвующий в формировании мнения использует для данного мультипликатора одно и то же определение.

Даже простейшие мультипликаторы могут быть определены различными аналитиками по-разному. Например, мультипликатор "цена/прибыль" (РЕ). Большинство аналитиков определяет его как частное рыночной цены и прибыли, приходящейся на одну акцию, но здесь согласие между ними заканчивается. Существует...
РЕ,РЕ,текущий РЕ,отслеживающий РЕ,форвардный РЕ,РЕ,РЕ,РЕ,РЕ,РЕ,
прибыль, мультипликаторы, акцию, цена,
Глава:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru