Статья на тему «Предостерегающие сигналы в отчетах о доходах.». Наибольшие затруднения в отчетах о доходах возникают в связи с тем, что нас часто сбивают с толку не отраженные в них статьи (например, чрезвычайные расходы), а статьи, которые скрываются в других категориях. Для того чтобы оценить возможность подобных помех, можно посоветовать при рассмотрении любых отчетов о прибыли ответить самому себе на следующие вопросы.
- Опережает ли рост доходов рост выручки на значительную величину год за годом? Это могло бы стать знаком высокой эффективности, но когда различие велико и сохраняется год за годом, следует поинтересоваться источником такой эффективности.
- Часто ли однократные или внеоперационные расходы налагают бремя на прибыль? Сами по себе расходы могут быть классифицированы различными способами – как расходы, связанные с материально-производственными запасами, в один год, или как расходы на реструктуризацию – в другой. Хотя это возможно покажется не очень приятным, но такие действия могут отражать сознательные усилия компании по отнесению регулярных операционных расходов к этим внеоперационным статьям.
- Сильно ли колеблются операционные расходы как процент от выручки год от года? Это может говорить о том, что данная статья расходов (например, общие, сбытовые и административные расходы) включает внеоперационные расходы, которые на самом деле следует исключить и отображать отдельно.
- Удается ли компании квартал за кварталом превосходить аналитические оценки на цент или два? Не всякая компания – Microsoft. Компании, превосходящие оценки год за годом, по всей вероятности, занимаются управлением прибылью, распределяя ее во времени. Когда темпы роста выровняются, эта практика может прекратиться.
- Возникает ли существенная доля выручки от дочерних предприятий или связанных портфелей? Хотя продажи могут быть разумны, система цен может позволить фирме перемещать прибыль от одного подразделения к другому и создавать обманчивое представление об истинной прибыли фирмы.
- Часто ли изменяются правила оценки материально-производственных запасов и начисления износа?
- Следует ли за приобретением фантастический рост прибыли? Трудно сделать стратегию приобретения успешной в долгосрочном периоде. Фирма, претендующая на постоянный успех в результате подобной стратегии, нуждается в тщательном наблюдении.
- Раздувается ли оборотный капитал вместе с взрывным ростом выручки и прибыли? Иногда это позволяет нам выявить фирмы, создающие выручку, ссужая своих собственных покупателей.
Ни один из этих факторов сам по себе не внушает нам желания понизить прибыль для этих фирм, однако комбинация этих факторов должна служить сигналом предостережения о том, что объявляемые доходы следует рассматривать с особой тщательностью.
Наибольшие затруднения в отчетах о доходах возникают в связи с тем, что нас часто сбивают с толку не отраженные в них статьи (например, чрезвычайные расходы), а статьи, которые скрываются в других категориях. Для того чтобы оценить возможность подобных помех, можно посоветовать при...
расходы, рост, выручки, статьи, прибыли, |