Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Никогда не вкладывайте деньги в идею, которую вы не можете объяснить на пальцах.
Питер Линч
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
Базовые знания > Фундаментальный анализ > Корректировка финансовой отчетности > Предостерегающие сигналы в отчетах о доходах.
 
Оглавление
 
4.Фундаментальный анализ
 

Фундаментальный анализ

Фундаментальный анализ
 

Корректировка финансовой отчетности

Статья на тему «Предостерегающие сигналы в отчетах о доходах.».

Наибольшие затруднения в отчетах о доходах возникают в связи с тем, что нас часто сбивают с толку не отраженные в них статьи (например, чрезвычайные расходы), а статьи, которые скрываются в других кате­гориях. Для того чтобы оценить возможность подобных помех, мож­но посоветовать при рассмотрении любых отчетов о прибыли отве­тить самому себе на следующие вопросы.

  • Опережает ли рост доходов рост выручки на значительную величину год за годом? Это могло бы стать знаком высокой эффективности, но когда разли­чие велико и сохраняется год за годом, следует поинтересоваться источником такой эффективности.
  • Часто ли однократные или внеоперационные расходы налагают бремя на при­быль? Сами по себе расходы могут быть классифицированы различными спо­собами – как расходы, связанные с материально-производственными запа­сами, в один год, или как расходы на реструктуризацию – в другой. Хотя это возможно покажется не очень приятным, но такие действия могут отражать сознательные усилия компании по отнесению регулярных операционных рас­ходов к этим внеоперационным статьям.
  • Сильно ли колеблются операционные расходы как процент от выручки год от года? Это может говорить о том, что данная статья расходов (например, общие, сбытовые и административные расходы) включает внеоперационные расходы, которые на самом деле следует исключить и отображать отдельно.
  • Удается ли компании квартал за кварталом превосходить аналитические оцен­ки на цент или два? Не всякая компания – Microsoft. Компании, превосходя­щие оценки год за годом, по всей вероятности, занимаются управлением при­былью, распределяя ее во времени. Когда темпы роста выровняются, эта практика может прекратиться.
  • Возникает ли существенная доля выручки от дочерних предприятий или свя­занных портфелей? Хотя продажи могут быть разумны, система цен может позволить фирме перемещать прибыль от одного подразделения к другому и создавать обманчивое представление об истинной прибыли фирмы.
  • Часто ли изменяются правила оценки материально-производственных запа­сов и начисления износа?
  • Следует ли за приобретением фантастический рост прибыли? Трудно сделать стратегию приобретения успешной в долгосрочном периоде. Фирма, претен­дующая на постоянный успех в результате подобной стратегии, нуждается в тщательном наблюдении.
  • Раздувается ли оборотный капитал вместе с взрывным ростом выручки и при­были? Иногда это позволяет нам выявить фирмы, создающие выручку, ссу­жая своих собственных покупателей.

Ни один из этих факторов сам по себе не внушает нам желания понизить прибыль для этих фирм, однако комбинация этих факто­ров должна служить сигналом предостережения о том, что объявляемые доходы следует рассматривать с особой тщательностью.

Наибольшие затруднения в отчетах о доходах возникают в связи с тем, что нас часто сбивают с толку не отраженные в них статьи (например, чрезвычайные расходы), а статьи, которые скрываются в других кате­гориях. Для того чтобы оценить возможность подобных помех, мож­но посоветовать при...
расходы, рост, выручки, статьи, прибыли,
Глава:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru