Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Нет той силы, которая остановит капиталиста в погоне за прибавочной стоимостью.
Карл Маркс
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
 
Оглавление
 
4.Фундаментальный анализ
 

Фундаментальный анализ

Фундаментальный анализ
 

Корректировка финансовой отчетности

Статья на тему «Капитализация расходов на НИОКР».

Расходы на исследования, несмотря на неопределенность будущих выгод, следует капитализировать. Для капитализации и оценки исследовательских активов, мы делаем предположение относительно того, сколько в среднем времени требуется для превращения результатов исследований в коммерческие продукты. Данный период называется сроком амортизации этих активов. Этот срок различается в зависимости от конкретной фирмы и отражает время, затрачиваемое на превращение исследований в продукт. К примеру, расходы на НИОКР в фармацевтической компании должны иметь достаточно длительные сроки амортизации, поскольку процесс одобрения для лекарств долог. По контрасту, расходы на НИОКР в фирме, занимающейся производством программного обеспечения, в которой продукт появляется в результате исследований гораздо быстрее, должны амортизироваться на протяжении более короткого периода.

После оценки срока амортизации расходов на НИОКР следующим шагом будет сбор данных о расходах по этой статье за последние годы, ранжированных, согласно сроку амортизации исследовательского актива. Так, если исследовательский актив имеет срок жизни, равный 5 годам, то должны быть получены расходы на НИОКР за каждый из пяти лет, предшествующих текущему году. Для простоты можно предположить, что амортизация происходит во времени равномерно, подводя к последующей оценке остаточной стоимости исследовательского актива на текущий момент времени:

Капитализация расходов на НИОКР - fondovik.com 

где  

n – срок жизни исследовательского актива,

t – число лет назад, год, за который рассматривается НИОКР.

Таким образом, для исследовательского актива с 5-летним сроком жизни имеем следующее. Для получения стоимости исследовательского актива мы накапливаете одну пятую расходов на НИОКР (R&D) четырехлетней давности, две пятых расходов на НИОКР трехлетней давности, три пятых расходов на НИОКР двухлетней давности, четыре пятых расходов на НИОКР прошлого года, а также все расходы на НИОКР этого года. Это увеличивает ценность активов фирмы, а, следовательно, и балансовую стоимость собственного капитала.

Скорректированная балансовая стоимость собственного капитала =

= балансовая стоимость собственного капитала +

+ стоимость исследовательского актива.

 

Наконец, операционный доход корректируется с учетом капитализации расходов на НИОКР.

Во-первых, расходы на НИОКР, которые были вычтены для получения операционного дохода, прибавляются снова к операционному доходу, что отражает их новую классификацию как капитальных затрат. Затем амортизация исследовательского актива рассматривается тем же способом, что и начисление износа, и определяется нетто-позиция для получения скорректированного операционного дохода:

 Скорректированный операционный доход = операционный доход +

+ расходы на НИОКР - амортизация исследовательского актива.

 Скорректированный операционный доход, как правило, повышается для фирм, у которых расходы на НИОКР со временем растут. Эта корректировка также повлияет на чистый доход:

Скорректированный чистый доход =

= чистый доход + расходы на НИОКР –

 – амортизация исследовательского актива.

Хотя обычно мы рассматриваем только ту часть этой величины, которая остается после выплаты налогов, тот факт, что затраты на НИОКР полностью вычитаются из налогов, уничтожает потребность в этой коррекции.

Расходы на исследования, несмотря на неопределенность будущих выгод, следует капитализировать. Для капитализации и оценки исследовательских активов, мы делаем предположение относительно того, сколько в среднем времени требуется для превращения результатов исследований в коммерческие продукты....
Скорректированная балансовая стоимость собственного капитала =,= балансовая стоимость собственного капитала +,+ стоимость исследовательского актива ,Скорректированный операционный доход = операционный доход +,+ расходы на НИОКР - амортизация исследовательского актива ,Скорректированный чистый доход = ,= чистый доход + расходы на НИОКР –, – амортизация исследовательского актива ,
НИОКР, расходы, исследования, актива, доход, амортизации,
Глава:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
File is not found
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru