Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Для вычисления истинной стоимости не существует никакой формулы. Вы просто должны хорошо знать тот бизнес, в котором собираетесь покупать пакет акций.
Уоррен Баффет
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
 
Оглавление
 
1.Финансовые рынки
 

Финансовые рынки

Финансовые рынки
 

Виды финансовых рынков

Статья на тему «Биржевой и внебиржевой рынок».

При инвестировании средств, необходимо понимать то, как организованы рынки, на которых вы собирайтесь продавать, или покупать  активы.

В зависимости от операционного механизма совершения сделок с ценными бумагами различают следующие виды рынков.

Биржевой рынок – это организованный рынок ценных бумаг, операции, по купле-продаже которых осуществляются на бирже в строгом соответствии с установленными правилами. На биржевом рынке ведется торговля ценными бумагами наиболее надежных эмитентов, которые допускаются на биржу только после прохождения процедуры листинга, и их деятельность контролируется со стороны биржи. Биржевая торговля проводится по строгому графику в течение биржевых (торговых) сессий и по жестким правилам, установленным биржей, для исполнения участниками торгов. В нашей стране примером биржевого рынка является биржа ММВБ-РТС, на которой осуществляются торги акциями и облигациями российских компаний.

Внебиржевой рынок – это рынок, на котором операции купли-продажи ценных бумаг осуществляются без участия биржи. В зависимости от наличия установленных правил торговли различают организованный и неорганизованный рынки.

Неорганизованный рынок – это всегда внебиржевой рынок, характеризующийся отсутствием строгих правил совершения операций с ценными бумагами, высокой степенью риска, большим числом мошеннических операций. Законодательство разных стран устанавливает жесткие требования к участникам фондового рынка, чтобы ограничить возможность  проведения операций на неорганизованном рынке ценных бумаг. Примером неорганизованного рынка могут служить сделки по покупке или продаже ценных бумаг между физическими лицами, владеющими ценными бумагами, вне биржи (к примеру, полученные ими по ваучерам при приватизации российских компаний в 90-х годах). Эти сделки всегда носят договорной характер, и их цена может существенно отличаться от биржевой цены.

В отличие от неорганизованного рынка, организованный внебиржевой рынок - это рынок, основанный на современных компьютерных системах связи, которые обеспечивают совершение операций по купле-продаже ценных бумаг в соответствии с жестко формализованными нормами, обязательных для участников данного рынка. В западных странах данный рынок называют "рынком через прилавок" (over the cointer – OTC market).

Организованный внебиржевой рынок развивается под влиянием двух противоположных факторов.

С одной стороны его возникновению способствовало стремление участников фондового рынка создать систему торговли, являющуюся альтернативой биржевой торговле, так как многие компании были не удовлетворены правилами работы биржи: жесткие ограничения к доступу на биржу ценных бумаг, монопольное положение членов биржи, высокие комиссионные платежи и т.д. Поэтому параллельно биржевому рынку начали создаваться внебиржевые организованные рынки ценных бумаг. 

С другой стороны, формированию внебиржевого рынка способствовали сами фондовые биржи. Начиная с 80-х годов, ведущие европейские биржи с целью расширения своей деятельности начали создавать под своим контролем параллельные рынки для организации торговли ценными бумагами небольших компаний. Это позволило расширить потенциальный круг инвесторов и дало возможность  этим компаниям получить через этот рынок доступ к финансовым ресурсам.

Средние и мелкие компании являются в ряде случаев носителями новых технологий (когда-то такой компанией была и всеми известная ныне IBM). В условиях только биржевой торговли эти компании были оттеснены от получения на организованном рынке финансовых ресурсов, так как доступ на фондовую биржу был открыт только для крупных, стабильно работающих компаний. Получив доступ на финансовый рынок, у молодых компаний появилась возможность привлекать финансовые ресурсы инвесторов и вкладывать их в собственное развитие.

Наибольшее распространение внебиржевой рынок получил в США, где преобладающее большинство торговых сделок с государственными ценными бумагами производится через компьютерные сети, без посредничества биржи. Значительная часть государственных ценных бумаг в этой стране существует только в форме записей в книгах или хранится в банках данных федеральной резервной системы. Когда эти бумаги продаются, Федеральный резервный банк осуществляет передачу прав собственности. 

Еще одной альтернативой биржевому рынку в США является NASDAQ (National Association Of Securities Dealers Automated Quote) - Система автоматической котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам — НАСДАК, которая образовалась как междилерский рынок зарегистрированных, но не котирующихся на бирже ценных бумаг. Под эгидой этой ассоциации в США с 1971 года функционирует своеобразная электронная биржа. 

Аналогичные процессы протекают и в других высокоразвитых странах Запада. Конкуренцию бирже составляют новые организационные формы (механизмы и технологии) торговли ценными бумагами.

Закономерностью развития организационных форм фондового рынка является постепенное стирание различий между биржевой и внебиржевой формами организации торговли ценными бумагами. Появление различных переходных форм. Примером могут служить так называемые "вторые", "третьи", "параллельные" рынки, создаваемые фондовыми биржами и находящиеся под их регулирующим воздействием. Такого рода рынки функционируют с 80-х годов в важнейших европейских центрах торговли ценными бумагами. Эти рынки имеют в сравнении с биржевым рынком более низкие требования к качеству ценных бумаг, включают в себя акции малых и средних компаний, но при этом поддерживают регулярность торговли, котировки, единство правил допуска ценных бумаг на рынок (листинг), отбор участников и т. д.

Примером внебиржевого рынка может служить площадка RTS Board – это информационная система, созданная биржей РТС, предназначенная для индикативного котирования ценных бумаг, не допущенных к торгам на биржевом рынке.

В то же время в ряде случаев из внебиржевого оборота возникают системы торговли ценными бумагами, основанные на современных средствах коммуникации и компьютерных технологиях. Эти системы представляют собой подобие территориально распределенной электронной биржи. Они также имеют свои правила организации торговли, правила допуска ценных бумаг на рынок (листинг), правила отбора участников и т. д.

Примером внебиржевого организованного рынка является рынок FOREX (от англ. FOReign EXchange — обмен иностранной валюты) — рынок межбанковского обмена валют (об этом рынке более подробно будет рассказано в следующем разделе). В следующей статье будут рассмотрены различия между брокерским и дилерским рынками. Следует сказать, что биржевой рынок – это всегда брокерский рынок, а внебиржевой – это рынок дилеров.

При инвестировании средств, необходимо понимать то, как организованы рынки, на которых вы собирайтесь продавать, или покупать  активы. В зависимости от операционного механизма совершения сделок с ценными бумагами различают следующие виды рынков. Биржевой рынок – это организованный...
../user_files/birzhevoi-i-vnebirzhevoi-rinok-fondovik-com.jpg
Биржевой рынок,Внебиржевой рынок,Неорганизованный рынок,организованный внебиржевой рынок,
бирже, рынки, цена, бумаг, ценных, рынок, торгов,
Глава:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | » 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru