Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Бог однозначно не играет на сырьевой бирже. Более того, по всему видно, что он недолюбливает тех, кто играет.
Ларри Уильямс
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
Базовые знания > Финансовые инструменты > Опционы > Пример c опционной позицией по Газпрому
 
Оглавление
 
2.Финансовые инструменты
 

Финансовые инструменты

Финансовые инструменты
 

Опционы

Статья на тему «Пример c опционной позицией по Газпрому».

Рассмотрим опционы по Газпрому, базовым активом которых является фьючерс на акции Газпрома. Пусть премия опциона "колл" по Газпрому равна 1030руб. (код опциона: GZ013500BF2, опцион "кол" со страйком 13500 и датой экспирации 14.06.2012г.). Цена базисного актива, фьючерсного контракта с кодом GZM2 равна 14180руб. (фьючерс на 100 акций Газпрома с датой экспирации 14.06.2012г.).

Таким образом, внутренняя стоимость опциона равна:

14180 – 13500 = 680руб.,

А временная стоимость:

1030 – 680 = 350руб.

 

Для опциона "пут" с тем же страйком и датой экспирации премия равна 390руб. (код опциона: GZ013500BR2, опцион "пут" со страйком 13500 и датой экспирации 14.06.2012г.). Данный опцион "пут" не имеет внутренней стоимости, так цена базисного актива больше цены страйк (14180>13500). Таким образом, стоимость опциона состоит только из его временной стоимость 390руб.

Таким образом, хотя опционная премия всегда складывается из внутренней и временной стоимости, однако бывают случаи, когда один или оба этих компонента имеют нулевое значение. Если у опциона нет внутренней стоимости, то его цена на рынке равна временной стоимости. Если у опциона нет временной стоимости, то его цена равна внутренней стоимости. В последнем случае говорят, что опцион торгуется по паритету.

Об опционе с положительной внутренней стоимостью говорят, что он торгуется "в деньгах" (in-the-money) на величину внутренней стоимости (пример с опционом "колл" со страйком 13500руб. и ценой базисного актива 14800руб.). Об опционе, у которого нет внутренней стоимости, говорят, что он "вне денег" (out-of-the-money). Цена такого опциона равна временной стоимости (пример с опционом "пут" со страйком 13500руб. и ценой базисного актива 14800руб.).

Чтобы опцион "колл" ("пут") был в деньгах, его цена исполнения должна быть ниже (выше) текущей цены базового контракта. Обратите внимание: если "колл" в деньгах, то "пут" с той же ценой исполнения и тем же базовым контрактом должен быть вне денег. И наоборот, если "пут" в деньгах, то "колл" с той же ценой исполнения должен быть вне денег.

Наконец, об опционе, цена исполнения которого совпадает с текущей ценой базового контракта, говорят, что он на деньгах или около денег (at-the-money). Технически такой опцион вне денег, так как у него нет внутренней стоимости. Однако мы проводим грань между опционами на деньгах и вне денег, поскольку временная премия опционов на деньгах больше и торговля ими идет очень активно.

Строго говоря, цена исполнения опциона на деньгах равна текущей цене базового контракта. Однако в биржевой практике к категории "на деньгах" относят "коллы" и "путы" с ближайшей к текущей цене базового контракта ценой исполнения. Например, страйки опционов по Газпрому изменяются с шагом 500руб. (13500, 14000, 14500). При текущей цене базисного актива (фьючерсного контракта GZM2) равной 14180руб. опционами на деньгах будут считаться 14000 "колл" и 14000 "пут", т. е. опционы "колл" и "пут", цены исполнения которых наиболее близки к текущей цене базисного контракта.

Рассмотрим опционы по Газпрому, базовым активом которых является фьючерс на акции Газпрома. Пусть премия опциона "колл" по Газпрому равна 1030руб. (код опциона: GZ013500BF2, опцион "кол" со страйком 13500 и датой экспирации 14.06.2012г.). Цена базисного актива, фьючерсного контракта с кодом GZM2...
GZ013500BF2,GZM2,GZ013500BR2,в деньгах",вне денег",временной стоимости ,в деньгах,в деньгах,вне денег,на деньгах,около денег,вне денег,на деньгах,вне денег,на деньгах,на деньгах,GZM2,на деньгах,
опцион, опционы, цена, стоимость,
Глава:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru