Возможны 4 варианта опционных позиции:

1. Длинная позиция в опционе "колл" (рисунок (а)).
2. Короткая позиция в опционе "колл" (рисунок (б)).
3. Длинная позиция в опционе "пут" (рисунок (б)).
4. Короткая позиция в опционе "пут" (рисунок (г)).

Рассмотрим примеры, где стоимость опциона на одну акцию Pr (премия) равна 10 руб., цена исполнения опциона P_Strike, обозначенная в контракте, – 100руб., а цена базисного актива на дату экспирации будет принимать различные значения (обозначим ее на оси абсцисс).  

В каждой из перечисленных выше опционных позиций участник торгов получает определенные прибыли или убытки в зависимости от изменения цены базисного актива. Рассмотрим те выплаты, которые получит участник торгов, додержав опцион до даты экспирации. Зависимость прибылей или убытков (E) по опционной позиции от цены  P_Base базисного актива называют функциями выплат, а соответствующие графики – линиями выплат. Данные выплаты соответствуют внутренней стоимости опциона, так как на момент экспирации временная стоимость опциона равна нулю. Они будут одинаковыми как для американских, так и для европейских опционов, так как на момент истечения срока действия контрактов данные виды опционов друг от друга не отличаются.