Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Бог однозначно не играет на сырьевой бирже. Более того, по всему видно, что он недолюбливает тех, кто играет.
Ларри Уильямс
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
 
Оглавление
 
2.Финансовые инструменты
 

Финансовые инструменты

Финансовые инструменты
 

Депозитарные расписки

Статья на тему «Депозитарные расписки».

Депозитарные расписки (ДР) являются распространенным в мировой практике механизмом, позволяющим организовать обращение ценных бумаг за пределами юрисдикции, где был проведен их выпуск. Схематично данный механизм может быть представлен следующим образом.

Как показано на рисунке, при выпуске депозитарных расписок (ДР), ценные бумаги, на которые будут выпущены ДР, аккумулируются у так называемого номинального держателя (банка-кастодиана), зарегистрированного на рынке обращения ценных бумаг. Далее иностранный банк-депозитарий, на основании соглашения с банком-кастодианом, выпускает производные ценные бумаги (депозитарные расписки), на ценные бумаги, заблокированные в банке-кастодиане. При этом банк-кастодиан осуществляет учет и перерегистрацию владельцев ценных бумаг, а  банк-депозитарий ведет реестр депозитарных расписок на эти ценные бумаги. Банк-депозитарий числиться конечным владельцем акций. Выпуская депозитарные расписки на эти акции, он гарантирует владельцам ДР исполнение их прав.

Таким образом, Депозитарные расписки (ДР) - это производные ценные бумаги, подтверждающие право собственности на определенное количество ценных бумаг иностранного эмитента и имеющая свободное хождение в стране. Практически все мировые биржи имеют нормативно-правовую базу, позволяющую депозитарным распискам торговаться наряду с обыкновенными акциями.

С точки зрения инвесторов ДР удобны тем, что в отличие от акций иностранных компаний, позволяют инвесторам работать в рамках их национальной юрисдикции и быть защищенными с точки зрения их законодательства. Также преимуществом этих бумаг является то, что расчеты по ДР производятся в валюте страны инвестора и затраты связанные с приобретением ДР, намного меньше затрат, связанных с выходом на иностранные рынки и непосредственным приобретением ценных бумаг.

Тот факт, что конечным владельцем ценных бумаг является банк-депозитарий, выпускающий ДР, приводит к тому, что смена владельцев депозитарных расписок, не влечет за собой изменения в реестре владельцев ценных бумаг страны-эмитента, а значит сделки освобождаются от уплаты налогов страны обращения ценных бумаг эмитента.

Недостатком, является то, что наличие "промежуточных звеньев" (банк-кастодиан, банк-регистратор), влечет за собой дополнительные риски, связанные с этими финансовыми учреждениями (например, риск банкротства), и дополнительные издержки на их обслуживание (в настоящее время выпуск основной части депозитарных расписок осуществляют четыре крупнейших глобальных депозитария – Bank of New York, JP Morgan, Citibank и Deutsche Bank). Также владельцы ДР не имеют все тех прав, которыми обладают "прямые" владельцы ценных бумаг иностранного эмитента (например, ДР на акции иностранных эмитентов не предоставляют права голоса по этим акциям и т.д.).

С точки зрения эмитентов, ДР интересны прежде всего тем, что позволяют привлекать иностранный капитал, с меньшими издержками и требованиями к отчетности и регистрации, по сравнению с "прямым" выходом на иностранные рынки.

Депозитарные расписки (ДР) являются распространенным в мировой практике механизмом, позволяющим организовать обращение ценных бумаг за пределами юрисдикции, где был проведен их выпуск. Схематично данный механизм может быть представлен следующим образом. Как показано на рисунке, при выпуске...
../user_files/shema-vipuska-depozitarnih-raspisok.jpg
Депозитарные расписки,ДР,
бумаг, ценных, депозитарных, банк, расписки, владельцев, иностранный,
Глава:  1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru