Облигация - фактически долговая расписка компании. Компания берет в долг деньги в сумме номинала облигации (par value), например 1000 руб., по которым обязуется регулярно платить некий доход, который называется купонным доходом (например, 10% годовых, т.е. 100 рублей каждый год). Через определенный срок (срок действия облигации - например, 3 года) компания обязуется выплатить обратно сумму номинала облигации (в нашем примере 1000 руб.).
Есть также отдельный вид облигаций, называемых бескупонными (zero-coupon bonds). По таким облигациям купонный доход не платится. Просто в конце срока действия облигации предъявитель получает сумму номинала (например, 1000 руб.). Понятно, что такие облигации все равно должны приносить их держателям доход, поэтому продаются они дешевле номинала, т.е. с дисконтом (discount).
Вот, например, информация по выпуску облигаций "Акрона":
В июне 2005 г. дочернее предприятие группы ОАО "Дорогобуж" выпустило 900 тыс. неконвертируемых трехлетних рублевых облигаций (номинальной стоимостью 1000 руб. каждая) на сумму 900 тыс. руб. с ежеквартальными купонными выплатами в размере 9,9% в год с возможностью досрочного погашения. В июне 2005 г. совет директоров ОАО "Дорогобуж" утвердил решение о предоставлении держателям облигаций возможности единовременного погашения в течение декабря
2006 г. Выкупленные облигации на сумму 17177 руб. по состоянию на 31 декабря 2007 г. не были размещены (2006 г.: 17177 руб.). В декабре 2006 г. совет директоров ОАО "Дорогобуж" утвердил решение о снижении ежеквартальных купонных выплат до 8,6% годовых. На весь объем выпуска была выдана гарантия материнской компании.
Как видите, в 2005 г. дочерняя компания "Акрона" выпустила облигации на 900 млн. руб., гарантии по которым дала материнская компания?^.
Перед выпуском облигаций эмитент (компания, выпускающая облигации) обычно готовит набор документов (проспект эмиссии), который содержит информацию о стратегии компании, положении на рынке, финансовом состоянии, условиях выпуска облигации, целях использования средств, полученных от выпуска облигаций, и т.д. Информационные меморандумы многих российских эмитентов можно найти на
сайте www.cbonds.info.
Вот, например, выдержка из информационного меморандума по облигациям "Акрона" (технически ОАО "Дорогобуж"):
|
Информация по выпускаемым облигациям
|
|
Основные условия выпуска облигаций
|
|
Эмитент
|
Открытое акционерное общество "Дорогобуж"
|
|
Поручитель
|
Открытое акционерное общество "Акрон"
|
|
Размещаемые облигации
|
Облигации процентные неконвертируемые документарные на предъявителя серии 01 с обязательным централизованным хранением в количестве 900000 штук номинальной стоимостью 1000 руб. каждая
|
|
Сроки размещения
|
Размещение облигаций начинается после проведения конкурса по определению процентной ставки по первому купону, дата проведения которого определяется советом директоров ОАО "Дорогобуж" и доводится до сведения потенциальных покупателей облигаций путем публикации сообщения в лентах новостей информационных агентств Интерфакс и AK&M, а также на сайте в сети Интернет
|
|
Дата погашения
|
Погашение облигаций будет произведено на 1092-й день с даты начала размещения облигаций
|
|
Оферта
|
Одновременно с определением даты начала размещения облигаций эмитент может принять решение о приобретении облигаций в конце третьего купонного периода. Приобретение облигаций осуществляется по цене 1000 руб. за одну облигацию на седьмой день с даты окончания третьего купонного периода
|
|
Купон
|
Процентная ставка по первому купону определяется на конкурсе в первый день размещения. Ставки по второму и третьему купонам равны ставке по первому купону. Ставки по четвертому, пятому и шестому купонам определяются советом директоров эмитента не позднее чем за пять дней до даты окончания третьего купонного периода. Продолжительность каждого купонного периода составляет 182 дня. Купонный доход выплачивается эмитентом в день окончания каждого купонного периода
|
|
Централизованное хранение
|
Предусмотрено обязательное централизованное хранение сертификата облигаций в НП "Национальный депозитарный центр"
|
|
Способ размещения
|
Облигации размещаются по открытой подписке на ЗАО "Фондовая биржа ММВБ"
|
|
Обеспечение
|
Поручителем по займу является ОАО "Акрон". Размер обеспечения составляет 900 млн. руб. и совокупный купонный доход по облигациям
|
|
Организатор и андеррайтер
|
Организатором и андеррайтером выпуска облигаций является ОАО "Промышленно-строительный банк"
|
|
Платежный агент
|
Платежным агентом выпуска облигаций является ОАО "Промышленно-строительный банк"
|
|
Вторичный рынок
|
После государственной регистрации отчета об итогах выпуска ценных бумаг облигации могут обращаться на ЗАО "Фондовая биржа ММВБ", а также на внебиржевом рынке
|
Чтобы понять механизмы учета облигаций, предварительно надо будет изучить несколько понятий.
