Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Абсолютно не важно, прав ты или не прав. Важно лишь то, сколько денег ты зарабатываешь, когда прав, и сколько денег ты теряешь, когда ошибаешься.
Джордж Сорос
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
 
Оглавление
 
Философия инвестирования Уоррена Баффета (Е. Чиркова)
 

Философия инвестирования Уоррена Баффета

Философия инвестирования Уоррена Баффета
 

Роль образа Баффета в его инвестиционной стратегии

Статья на тему «Теория игр в действии [1]».

В тех случаях, когда Баффет вынужден первым называть цену, например при приобретении публичной компании или при покупке компании, про­ходящей через судебную процедуру банкротства, он использует аналогич­ные приемы. Он сам называет сумму, но внятно дает понять, что это окон­чательная цена, не подлежащая корректировке. Так, при покупке компании Clayton Homes за день до голосования по оферте Баффета на собрании ак­ционеров он опубликовал пресс-релиз со следующим заявлением: «Завтра (15 июля 2003 г.) акционеры Clayton Homes собираются, чтобы рассмотреть предложение Berkshire Hathaway о приобретении их компании. Акционеры Clayton должны быть ознакомлены со следующими фактами:

  1. Berkshire Hathaway не поднимет цену ни сейчас, ни в будущем [данное выражение выполняет роль "кнута". – Е.Ч.];
  2. Berkshire не станет кредитором компа­ний – производителей мобильных домов иначе, чем через Clayton [а это "пряник". – Е.Ч.]...

 Berkshire надеется, что Clayton примет наше предложе­ние. В случае отказа предложение возобновлено не будет...». Такие угрозы полностью оправданны, когда в спину не дышит другой покупатель и поте­ря данного предложения может привести к срыву сделки в целом.

Баффет даже пошел на отзыв своего предложения, когда судья по банк­ротствам не одобрил уплату ему штрафа за отказ от сделки со стороны про­давца в размере 14 млн долл., подлежащего уплате в случае если компания, предложение о покупке которой он делал, будет в результате продана дру­гому покупателю. Речь идет об уже упоминавшейся компании Burlington Industries, которая оказалась в состоянии банкротства в 2003 г. «Мы изви­няемся за то, что вынуждены отказаться от своего предложения. Мы верим и восхищаемся Burlington и надеемся, что она выйдет из банкротства без долгов», – таковым был ответ Баффета на решение судьи.

У читателя, наверное, возник вопрос, откуда у Баффета проснулся интеpec к Burlington и текстильной промышленности, если он был настроен пессимистически по отношению к данной отрасли. На этот счет Мангер заверил, что Burlington интересовала Berkshire Hathaway исключительно из-за возможной кооперации с Shaw Industries [компании в составе Berkshire, занимающейся производством ковровых покрытий. – Б.Ч.].

Итак, образ друга, в худшем случае нейтрального, а в лучшем – желанно­го покупателя, в сочетании с выгодной лишь самому Баффету процедурой поглощения компаний позволяет ему существенно экономить на вхождении в бизнес. Экономия здесь, экономия там... Баффет показал гениальный фи­нансовый результат именно потому, что его стратегия является комплексной, основывается на глубочайшем знании психологии и включает мощнейший самопиар. Баффет не пренебрегает никакими, казалось бы незначительными элементами стратегии, такими как выражение восхищения мебельным мага­зином в Юте, и не делает ставку только на один фактор, будь то лучшие спо­собности к анализу бизнеса или к прогнозированию будущего, которыми он действительно обладает. Я готова согласиться с мнением Уолтера Шлосса – со­курсника Баффета по Колумбийской бизнес-школе и управляющего фондом, что «Уоррен – это необычный человек, потому что он не только хороший ана­литик, но и хороший продавец, к тому же он хорошо разбирается в людях».

В тех случаях, когда Баффет вынужден первым называть цену, например при приобретении публичной компании или при покупке компании, про­ходящей через судебную процедуру банкротства, он использует аналогич­ные приемы. Он сам называет сумму, но внятно дает понять, что это окон­чательная...
У читателя наверное возник вопрос откуда у Баффета проснулся инте,pec, ,к ,Burlington, ,и текстильной промышленности если он был настроен пессимистически по отношению к данной отрасли На этот счет Мангер заверил что ,Burlington, ,интересовала ,Berkshire, ,Hathaway, ,исключительно,из-за возможной кооперации с ,Shaw, ,Industries, ,[компании в составе ,Berkshire, занимающейся производством ковровых покрытий –,
компа, Баффет, компании, ndash, предложение, Berkshire,
Глава: « | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
File is not found
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru