Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Если вы находитесь на судне, которое постоянно протекает, правильнее направить усилия на поиск нового судна, а не на заделку дыр.
Уоррен Баффет
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
 
Оглавление
 
Философия инвестирования Уоррена Баффета (Е. Чиркова)
 

Философия инвестирования Уоррена Баффета

Философия инвестирования Уоррена Баффета
 

Мистер Баффет и его роль в финансовой истории человечества: споры не утихают

Статья на тему «Результаты Баффета в сравнении... с результатами Баффета [1]».

Примечательно, что табл. 1.1 с приростом активов Berkshire Hathaway и доходностью индекса S&P 500 появляется на первой странице годового от­чета компании в 2000 г., когда новые акционеры уже не могли резко разбо­гатеть, купив ее акции.

Кстати, публикуя такую таблицу, Баффет ничем не рискует. Ему очевид­но, что даже если он перестанет обыгрывать индекс, вряд ли наступит тот день, когда его результаты и прирост индекса (на долгосрочном интервале с 1965 г.) сравняются. Если даже предположить, что в будущем доходность акций Berkshire сравняется со среднерыночной, то расчетная средневзве­шенная доходность вложений в Berkshire Hathaway начиная с 1965 г. будет все равно падать очень медленно из-за большого «задела», созданного в 1960-1980-е гг. Например, если прирост активов Berkshire в 2007 г. и во все последующие годы составит 9 % в год (что примерно соответствует средней динамике американского рынка акций на долгосрочном интервале), то мож­но подсчитать, что его средневзвешенная доходность, рассчитанная с 1965 г., будет падать с сегодняшнего уровня в 21 % примерно на 0,2-0,3 процентных пункта в год и на обозримом временном интервале снизится незначительно (до 17% через 20 лет).

Итак, Баффет заработал высокую доходность в начале пути, когда он управлял относительно небольшими суммами денег, и доходность чуть выше нормальной в последующие годы, когда компания стала зрелой и в его распоряжении оказался огромный капитал. Однако, презентуя резуль­таты именно в таком виде, как в табл. 1.1, можно создать иллюзию высокой доходности для всех — как старых, так и новых акционеров.

Как видим, анализ только одной страницы писем к акционерам Berk­shire, которые ежегодно пишет Баффет, позволяет увидеть в нем разные грани: его непревзойденная гениальность как инвестора сочетается с прак­тически равноценными способностями к пиару собственных результатов. Что же стало причиной его феноменального успеха — первое или второе, а может быть, что-то третье? Как ему удалось достичь такого результата? И сможем ли мы его повторить? Ответам на эти вопросы и посвящена дан­ная книга.

 

 

Источник: расчеты автора.

Рисунок 1.2. Доходность вложений в акции Berkshire Hathaway на конец 2006 г. в зависимо­сти от года входа в инвестицию

Примечательно, что табл. 1.1 с приростом активов Berkshire Hathaway и доходностью индекса S&P 500 появляется на первой странице годового от­чета компании в 2000 г., когда новые акционеры уже не могли резко разбо­гатеть, купив ее акции. Кстати, публикуя такую таблицу, Баффет ничем не...
../user_files/dohodnost-vlozheniy-v-akcii-Berkshire-Hathaway-na-konec-2006-g-v-zavisimosti-ot-goda-vhoda-v-investiciyu.jpg
расчеты автора ,Рисунок 1 2 ,
акции, доходностью, Berk, Berkshire, резуль, среднерыночной, когда, годы, 1965,
Глава: « | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
File is not found
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru