Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 

Торговля ценными бумагами была и всегда останется тяжелым путем к легкой жизни.

Джеффри Сильверман
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
 
Оглавление
 
Философия инвестирования Уоррена Баффета (Е. Чиркова)
 

Философия инвестирования Уоррена Баффета

Философия инвестирования Уоррена Баффета
 

Какой бизнес нравится Уоррену Баффету?

Статья на тему «Проблемный бизнес по Уоррену Баффету [1]».

Очень хорошо иллюстрирует это теоретическое положение более деталь­ный комментарий Баффета в отношении текстильного бизнеса Berkshire Hathaway, опубликованный в 1985 г. в связи с его закрытием: «В течение нескольких лет у нас были возможности произвести большие капитальные вложения в текстильный бизнес, которые позволили бы нам несколько со­кратить операционные затраты. Каждое предложение выглядело как мгно­венный успех. С точки зрения доходности на инвестированный капитал эти предложения обещали большую экономическую выгоду, чем мы могли бы получить, осуществляя сравнимые инвестиции в наши высокоприбыльные конфетный и газетный бизнесы.

Но обещания выгод от этих вложений в текстильный бизнес были иллю­зорными. Многие наши конкуренты, как отечественные, так и иностранные, вовлекались в подобные инвестиционные проекты, однако, как только такие проекты были реализованы достаточным количеством компаний, их сокра­щенные издержки становились новой «точкой отсчета» для более низких цен по отрасли в целом. Рассмотренные индивидуально инвестиционные реше­ния каждой компании казались эффективными с точки зрения издержек и рациональными; рассмотренные же все вместе эти инвестиции нейтрализовывали друг друга и были иррациональными (так происходит, когда каждый человек, смотрящий парад, решает, что он сможет видеть происходящее луч­ше, если поднимется на цыпочки). После каждого раунда инвестиций игроки имели больше денег в игре, а доходность оставалась анемичной».

Заметим, что Баффет в данной ситуации обладал преимуществом перед владельцем текстильной фабрики, поскольку имел возможность вло­жить капитал в другие отрасли. Большинство же текстильщиков просто не мыслят категориями финансовых инвесторов в другие отрасли. Это, конечно, в некоторой степени объясняет их экономическое поведение, но не спасает от плачевных финансовых результатов.

Блестящей иллюстрацией тезиса, приведенного выше, является анализ Баффетом положения компании Burlington Industries – ведущего американского производителя текстиля, сделанный им в 1985 г.: «Для понимания того, что ди­лемма «инвестировать или не инвестировать» изжила себя в бизнесе, произво­дящем унифицированный товар, очень поучительно взглянуть на Burlington Industries – самую крупную текстильную компанию в США (как 21 год назад, так и сейчас). В 1964г. продажи Burlington составили 1,2 млрд долл., тогда как наша выручка – 50 млн долл. Компания была так сильна и в производстве, и в дистрибуции, что мы даже не могли мечтать о том, чтобы ее догнать, и ее прибыль, конечно же, была гораздо больше нашей. В конце 1964г. ее акции ко­тировались по 60 долл., а наши – по 13 долл.

Очень хорошо иллюстрирует это теоретическое положение более деталь­ный комментарий Баффета в отношении текстильного бизнеса Berkshire Hathaway, опубликованный в 1985 г. в связи с его закрытием: «В течение нескольких лет у нас были возможности произвести большие капитальные вложения в...
Заметим что Баффет в данной ситуации обладал преимуществом перед владельцем текстильной фабрики поскольку имел возможность вло­жить капитал в другие отрасли Большинство же текстильщиков просто не мыслят категориями финансовых инвесторов в другие отрасли Это конечно в некоторой степени объясняет их экономическое поведение но не спасает от плачевных финансовых результатов ,
инвестированный, текстильного, были, бизнес, наши,
Глава: « | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
File is not found
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru