Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Если обнаружил себя в яме, первым делом перестань копать.
Уоррен Баффет
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
 
Оглавление
 
Философия инвестирования Уоррена Баффета (Е. Чиркова)
 

Философия инвестирования Уоррена Баффета

Философия инвестирования Уоррена Баффета
 

Инвестиционная стратегия Уоррена Баффета: что может быть проще?

Статья на тему «Инвестирование в рамках круга компетенции [3]».

Вот какой совет дает сам Баффет по поводу расширения круга компетен­ции: «Я бы взялся сначала за одну отрасль и таким образом получил бы опыт в полудюжине отраслей. Я бы не полагался на общепринятое мнение ни по одной отрасли, потому что оно ничего не значит. Я бы все осмыслил сам».

Прелесть принципа «круга компетенции» состоит в том, что менеджеры первой приобретенной компании являются носителями ценной информа­ции о том, какие компании в своей отрасли они считают перспективными.

Нужно отметить, что инсайдерские знания менеджеров первой приоб­ретенной компании использовали для дальнейших поглощений в дан­ной отрасли многие успешные конгломераты. Успешные конгломераты на самом деле не очень широко диверсифицированы: они выстраивают цепочки приобретений всего в нескольких отраслях. Но это – предмет отдельного разговора.

Вот как выстраивалась, например, цепочка Баффета в мебельном биз­несе. Я уже упоминала о том, как сначала в 1983 г. по демпинговой цене был куплен мебельный магазин Nebraska Furniture Mart. Затем Ирв Блюмкин, сын бывшей владелицы этого бизнеса, продавшей его Баффету, по­рекомендовал ему присмотреться к сети мебельных магазинов R. С. Willey Home Furnituring в штате Юта, приобретение которой стало возможным в 1995 г. В свою очередь, владелец этой сети Билл Чайлд порекомендовал купить у техасского предпринимателя Мелвина Вулфа контролируемую им компанию Star Furniture of Houston. Сделка состоялась в 1997 г. И, наконец, все трое – Блюмкин, Чайлд и Вулф – посоветовали Баффету приобрести Jordan"s – сеть мебельных магазинов в Новой Англии, принадлежавшую братьям Тетельман, что и было сделано в 1999 г. В 2000 г. Nebraska Furni­ture Mart приобрела компанию Homemakers Furniture, которая не только была крупнейшим мебельным ретейлером в Айове, но и имела собственное производство мебели. Правда, эту покупку, строго говоря, нельзя отнести к приобретениям самого Баффета, так как решение принималось на уровне руководства Nebraska Furniture Mart. К «мебельным» приобретениям можно отнести покупку компании CORT, специализирующейся на аренде мебели.

Цепочка приобретений ювелирных магазинов выглядит так. Покупку первой компании – Borsheim"s, крупного ювелирного магазина в Омахе, посоветовали Блюмкины. Этим магазином владела семья Фридман – бли­жайших родственников Блюмкиных, выступивших, таким образом, посред­никами в данной сделке. При приобретении такого непрозрачного бизнеса, как торговля ювелирными изделиями и драгоценными камнями, важным для Баффета был тот факт, что Фридманы были рекомендованы ему как очень порядочные люди, а рекомендациям Блюмкиных в этом плане Баффет доверял (более подробно о приобретении Nebraska Furniture Mart и Borsheim"s мы расскажем в главе 6). В 1995 г. «по наводке» нового руководс­тва компании Borsheim"s была приобретена сеть ювелирных магазинов Helzberg Diamond Shops, а в 2000 г. еще одна сеть – Ben Bridge Jeweler.

Вполне возможно, что из очень удачной инвестиции в See"s Candy, кали­форнийскую сеть магазинов, торгующих фирменным шоколадом, «выросло» приобретение сети по продаже мороженого Dairy Queen в Небраске и т.д.

Самой длинной является «цепочка» приобретений в страховом бизнесе, но об этом подробнее мы расскажем в главе 5.

Иногда соблюдение принципа инвестиций в рамках круга компетенции вынуждает Баффета продавать акции. Например, он избавился от пакета в издательском бизнесе Affiliated Publications, так как не понимал, какова сто­имость крупного пакета акций McCaw Cellular (Независимый мобильный оператор в США, который впоследствии был приобретен AT&T), которым владела Affiliated. «Я пропустил игру с акциями мобильных операторов, потому что это вне круга моей компетенции», – признавался Баффет.

Важность инвестирования в круге компетенции подтверждает тот факт, что даже соблюдение этого принципа и крайне осторожное «расширение» периметра не полностью страхует Баффета от инвестиционных ошибок.

Вот какой совет дает сам Баффет по поводу расширения круга компетен­ции: «Я бы взялся сначала за одну отрасль и таким образом получил бы опыт в полудюжине отраслей. Я бы не полагался на общепринятое мнение ни по одной отрасли, потому что оно ничего не значит. Я бы все осмыслил...
Нужно отметить что инсайдерские знания менеджеров первой приоб­ретенной компании использовали для дальнейших поглощений в дан­ной отрасли многие успешные конгломераты Успешные конгломераты на самом деле не очень широко диверсифицированы они выстраивают цепочки приобретений всего в нескольких отраслях Но это – предмет отдельного разговора ,
приоб, приобретенной, Баффет, ndash, raquo, мебели, laquo, компании, магазин,
Глава: « | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
File is not found
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru