В 1977 г. Баффет становится акционером The Washington Post Кстати, The Post– это не только сама газета, но и целый холдинг, которому в тот момент принадлежали, например, журнал Newsweek, типографии, сеть телестанций и... миноритарный пакет акций Capital Cities. В 1977г. Баффет получил контроль над местной газетой The Buffalo Evening News, после того как данное приобретение отклонила The Post. Понятно, что к этой сделке Баффет был уже хорошо подготовлен. У The Buffalo Evening News был прямой конкурент, но Баффет, по всей видимости, с самого начала рассчитывал, что в конкурентной борьбе на местном рынке выживет именно его газета. Так, еще в 1972 г. он писал одному из своих друзей: «В прошлые годы сотни владельцев бизнеса, инвестировавших свои деньги, так же, как и многие эксперты, считали, что в крупных городах может быть более одной прибыльной газеты. А это было совсем не так».
Баффет также одно время владел акциями Affiliated Publications – материнской компании The Boston Globe; ему удалось собрать 4%-ный пакет акций The Times, который он впоследствии продал. В конце 1980-х гг. Баффет обращался к совету директоров The Times для одобрения приобретения крупного пакета акций газеты, но получил отказ. По некоторым данным, он пытался купить журнал целиком. Наконец, в 1977 г. он короткое время был мелким акционером Capital Cities, но ликвидировал свою позицию после резкого роста курса акций, как он впоследствии сам выражался, «в состоянии временного помешательства». Кроме того, холдинг Capital Cities был известен Баффету и по другой «линии». Так, в 1972 г. Чарли Мангер со своим лос-анджелесским партнером Риком Герином (Rick Guerin) купили контрольный пакет акций Fund of Letters, котировавшихся ниже балансовой стоимости акций, которыми этот фонд владел.
Поясним, что Fund of Letters инвестирует средства в так называемые letter stocks, что можно перевести как расписки на акции (предлагаемый российскими словарями перевод «акции-письма» мне не нравится). На инвестиционном жаргоне так называются ценные бумаги, которые продаются без регистрации их выпуска в Комиссии по ценным бумагам и биржам США, а потому не могут в течение определенного времени торговаться на рынке. Их могут покупать только так называемые квалифицированные инвесторы. В результате ликвидность таких ценных бумаг ниже, чем у зарегистрированных бумаг.
Среди вложений этого фонда были акции Capital Cities, а также компании Daily Journal Corporation, которая выпускала одну из лос-анджелесских юридических газет. К тому же на момент сделки по приобретению Capital Cities Баффет был также акционером АБС, владея 2,5% ее акций. В скобках замечу, что Capital Cities имела вложения в Disney Corporation, и Баффет впоследствии приобрел крупный пакет акций и этой компании (однако из этой инвестиции он успел выйти еще до начала проблем в Disney). Остается добавить, что с руководством Capital Cities Баффета познакомила Кэтрин Грэхем, владелица The Washington Post, о роли которой в карьере Баффета речь пойдет ниже.
Итак, имея за плечами такой опыт инвестирования в медийный бизнес, Баффет отважился на вложение значительных для него на тот момент средств в Capital Cities. Это приобретение было отнюдь не последним в данной отрасли. В 1994 г., например, крупнейший газетный холдинг Gannett сделал заявление о том, что Баффет владеет 4,9% его акций.
И еще один подход к расширению круга компетенции. Баффет вкладывается в смежный бизнес (по отношению к тому, которым он уже владеет). Например, сначала он приобретает мебельный магазин, а потом – ювелирный (оба бизнеса являются розничными) или сначала обувной магазин, а потом – обувное производство.