Статья на тему «Баффет в сопоставлении с Питером Линчем [6]». Линч, как и Баффет, любит, когда фондовый рынок падает. В своей книге он пишет: «...Высокие цены были причиной торжества на Уолл-стрит, но мне было грустно. Меня бы больше порадовал спад на 300 пунктов, что создало бы много дешевых акций. Дешевые акции – вот счастье истинного ловца. То, что наши чистые активы обесцениваются на 10-30% в результате массового «слива» акций, не влечет за собой серьезных последствий. Мы рассматриваем коррекцию не как катастрофу, а как возможность купить больше акций по низким ценам. Именно так зарабатываются большие состояния»5. Или: «Падение цен только в том случае проблема, если вы продаете по упавшей цене и больше не покупаете. Что касается меня, то падение цены – это прекрасный шанс "затариться" дармовыми акциями... которые обнадеживают».
И Линч, и Баффет любят покупать, когда инвестиционное сообщество разочаровано какими-то временными трудностями в работе компании, например более низкой квартальной прибылью, – если это, конечно, временное явление. Цена акций падает, притом что фундаментальные перспективы компании остаются неизменными. Линч вспоминает: «После одного неудачного квартального периода, вызванного чередой природных катаклизмов (ранние заморозки в Аризоне, осадки в 14 дюймов в Техасе), цена на акции Sunbelt [компания занимается розничными продажами садовых растений. – Е.Ч.] упала вдвое. Какая удача для инвесторов, имеющих мужество увеличивать свой портфель!» Баффет выражается в том же духе, помните его: «Лучше всего покупать компании на операционном столе».
Для обоих персонажей неопределенность – друг: «Одним из величайших преимуществ инвестирования в акции для того, кто приемлет неопределенность, является фантастическое вознаграждение, если инвестор оказывается прав». Линч и понятие риска трактует «по Баффету»: считается, что «большие выигрыши идут от так называемых категорий высокого риска, но риск в большей степени относится к инвесторам, чем к этим категориям». Здесь Линч имеет в виду то же, что и Баффет, – риск в первую очередь связан с не очень тщательным изучением вопроса самим инвестором.
Линч старается не прислушиваться к мнению толпы, ссылаясь при этом непосредственно на Баффета: «Профессиональные инвесторы пропускают самое главное. Они борются за право купить информацию у таких служб, как Bridge, Shark, Bloomberg, First Call, Market Watch и Reuters, чтобы узнать, что делают другие профессиональные инвесторы, вместо того чтобы больше времени проводить в торговых центрах. Куча программного обеспечения ни черта не стоит, если ты не сделал свою домашнюю работу в отношении каждой из компаний. Поверьте мне, Уоррен Баффет не пользуется всей этой чепухой». Следуя этому принципу, Линч призывает инвесторов избегать популярных акций: «Если бы я мог избежать вложений в одну единственную акцию, это была бы самая "горячая" акция из самой "горячей" отрасли – из той, которая привлекает наибольшее внимание, из той, о которой инвестор слышит в машине или в пригородном поезде, и зачастую покупает, поддавшись социальному давлению». Линч распространяет этот совет даже на непрофессиональных инвесторов: «Глупые деньги только тогда глупые, когда они слушают умные деньги», – утверждает он.
Линч, как и Баффет, любит, когда фондовый рынок падает. В своей книге он пишет: «...Высокие цены были причиной торжества на Уолл-стрит, но мне было грустно. Меня бы больше порадовал спад на 300 пунктов, что создало бы много дешевых акций. Дешевые акции – вот счастье истинного...
акций, laquo, инвестиционное, raquo, боль, ndash, Баффет, цены, больше, |