Рейтинг@Mail.ru
 
Вверх
 
 
 
 
 
 
 
Если вы уделяете изучению макроэкономических показателей 13 минут в год, то вы теряете 10 минут своего времени напрасно.
Питер Линч
Финансы в цитатах
 
 
 
 
 
Базовые знания
Базовые знания > Философия инвестирования Уоррена Баффета > Баффет в сопоставлении > Баффет в сопоставлении с другими известными инвесторами (Томас Прайс) [4]
 
Оглавление
 
Философия инвестирования Уоррена Баффета (Е. Чиркова)
 

Философия инвестирования Уоррена Баффета

Философия инвестирования Уоррена Баффета
 

Баффет в сопоставлении

Статья на тему «Баффет в сопоставлении с другими известными инвесторами (Томас Прайс) [4]».

Что касается фундаментальных характеристик бизнеса, то Прайс обращал внимание на продукты компании (лучше они или хуже, чем у конкурентов, пользуются ли спросом), а также на то, является ли компания лидером в своей отрасли и имеет ли она конкурентные преимущества. Ключевыми финансо­выми характеристиками инвестиционно привлекательной компании Прайс считал растущие выручку, прибыль и дивиденды, высокие показатели при­быльности и доходности как всего инвестированного, так и акционерного капитала. При этом Прайс следил за тем, чтобы высокая доходность акцио­нерного капитала достигалась не за счет использования долга – кредитный рейтинг компании должен был быть высоким, а доля долга в общем капита­ле – низкой. В этой части концепции Прайса совпадают с теорией Грэхема.

Прайс отдавал предпочтение растущим компаниям, которые вкладыва­ются в исследования и разработки (НИОКР) для стимулирования будущего роста, и в этом его подход ближе всего к подходу Фишера. Он считал, что исследования должны быть «высокоинтеллектуальными», что в понимании Прайса означало успехи в выводе на рынок высококачественных продук­тов. Прайс одним из первых «разглядел» IBM, в акции которой он вложился в 1940-е гг., т.е. задолго до компьютерного бума. В 1960-е гг. он начал ин­вестировать в компании, производящие электронику, такие как Motorola и Texas Instruments. Он довольно рано инвестировал в Microsoft – когда это была компания с малой капитализацией.

Вместе с тем в 1970-е гг., в период высокой инфляции, для защиты своих инвестиций Прайс сместил фокус в сторону сырьевых компаний, продол­жая также владеть и быстрорастущими.

Так же, как Грэхем и Баффет, Прайс старался покупать акции дешево. Для определения цены он использовал такие мультипликаторы, как отно­шение цены акций к исторической и будущей прибыли и дивидендную до­ходность. По мнению Прайса, акции стоит продавать, если они не отвечают больше инвестиционным критериям для покупки.

Существенным отличием стратегии Прайса от подхода Баффета явля­ется, пожалуй, та важная роль, которую он отводил дивидендной доходнос­ти. Прайс считал, что рост курсовой стоимости акций – это виртуальная прибыль, которая может «испариться» на падающем рынке, прежде чем она превратится в прибыль реальную. Поэтому дивидендная доходность крайне важна, ведь дивиденды – это реальная, а не бумажная прибыль. Кроме того, в отличие от Баффета, Прайс занимался макроэкономичес­ким прогнозированием.

Что касается фундаментальных характеристик бизнеса, то Прайс обращал внимание на продукты компании (лучше они или хуже, чем у конкурентов, пользуются ли спросом), а также на то, является ли компания лидером в своей отрасли и имеет ли она конкурентные преимущества. Ключевыми финансо­выми...
Прайс, компании, акцио,
Глава: « | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 
Комментарии (0):
 
Свернуть
Загрузка...
Загрузка...
 
 
 
 
 
 
File is not found
 
Root 2014г.
Копирование материалов сайта разрешено только при наличии активной ссылки на www.fondovik.com
Top-100 блогов инвесторов, 
трейдеров и аналитиков
Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru